沪深300期权扩容 公募量化对冲投资价值有望提升

沪深300期权扩容 公募量化对冲投资价值有望提升
2019年11月14日 09:09 金融界网站

本文源自:中国基金报

  证监会近日启动扩大股票股指期权试点工作,将按程序在上交所和深交所上市沪深300ETF期权,并在中金所上市沪深300股指期权。对此,业内人士纷纷表示,新品种的推出丰富了量化对冲工具,公募量化对冲基金的投资价值有望提升。

  光大保德信基金量化投资部总监金昉毅表示,目前投资者主要借由股指期货套期保值来对冲股票组合的系统性风险。相比之下,股指期权对冲带来了更多便利。举个例子,以往股指期货只能对冲股票的价格风险,沪深300期权不仅可以用来实现价格对冲,还能在波动率层面上进行对冲。

  另外,从对冲效率上来说,期权对冲效率更高。由于保证金的要求,利用股指期货对冲既要预留现金作为保证金,还要预留追加保证金所需的现金,因此组合现货仓位往往只能达到80%左右,而股票股指期权对冲只需支付少量的权利金,就能实现期货对冲的效果,资金效率明显更高。

  光大保德信基金量化投资部总监金昉毅同样表示,对于追求绝对收益的客户而言,量化对冲基金是规避市场系统性风险,又能获取不低的超额收益的较好选择之一,目前公司已有一只量化对冲混合型发起式基金获得受理。

  这主要是因为量化对冲基金采用多因子模型选股获取超额收益阿尔法,利用股指期货或其他衍生品对冲系统性风险,保留纯净的阿尔法超额收益。同时,股票股指期权扩容,丰富了量化对冲的手段,强化了对冲效果,可以提高资金投资效率,相信未来量化对冲基金能给客户带来更高、更稳定的绝对收益。

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