本文源自:证券时报网
国盛证券认为，成长+改革双重驱动，看好军工春季行情。1）从行业景气周期和军费开支节奏来看，2019年军工景气拐点得到验证，我们预计2020年军工基本面比2019年会更好，行业景气度维持，行业整体业绩和订单预期有望进一步提升。2）优质个股的业绩增长确定性强、估值吸引力加大。现在核心配套2020年PE估值25-35倍、总装企业30-40倍，由于2020年主机厂业绩增速有望达到20%，军工白马业绩往上的确定性较高，我们认为2020年军工板块具备良好的配置价值。3）从博弈的角度，一般在春季躁动阶段风险偏好有所提升，军工是最受益的板块之一，我们看好军工春季行情。2月14日再融资新规发布，政策松绑+十三五末临近，我们认为各大集团资本运作规划有望进入密集兑现期，军工改革红利有望持续释放。
