银河证券:科创板整体估值居于开板以来高位区间

银河证券:科创板整体估值居于开板以来高位区间
2020年02月25日 08:54 金融界网站

来源:银河证券

摘要

本周共计五家公司登陆科创板,分别是瑞松科技(688090.SH)、华峰测控(688200.SH)、神工股份(6880233.SH)、百奥泰(688177.SH)、石头科技(688169.SH),其首日涨跌幅依次为263.01%、216.55%、259.76%、83.76%、84.46。截至目前,科创板已有公司89家。

  截至2月21日,目前科创板市盈率(整体法ttm)为90.80倍,居科创板推出以来高位区间。按一级子行业分类来看,生物医药领域是所有行业最高,行业PE水平为111倍,节能环保领域是所有行业最低,为51倍。按二级子行业分类来看,半导体和集成电路行业市盈率为213倍,居所有行业最高,生物质能产业行业PE水平为26倍,居所有行业最低。

核心观点

  01

  行情回顾

  本周科创板周平均涨跌幅为9.22%,与上周相比上涨7.18%,其中,40家 公司上涨,46家公司下跌。

本周新股:本周共计五家公司登陆科创板,分别是瑞松科技(688090.SH)、华峰测控(688200.SH)、神工股份(6880233.SH)、百奥泰(688177.SH)、石头科技(688169.SH),其首日涨跌幅依次为263.01%、216.55%、259.76%、83.76%、84.46。截至目前,科创板已有公司89家。

市场活跃度:自开板以来科创板日均成交额虽然大幅度降低,但依旧保持着稳健的发展步调,从日均成交额来看,本周呈现小幅度下降,日平均成交额为294.16亿元,与上周相比减少5.50亿元,日均换手率为13.29%,减少1.96%。

  02

  财务及估值情况

57家公司公布2019年报业绩预告:

  截至2月21日,科创板共有57家公司发布了2019年年度业绩预告,2019年业绩预增的公司共计41家,业绩预减的公司仅有9家,7家公司未发表具体数据。其中,从已经发布具体数据的50家公司业绩预告净利润同比 增速中位值统计来看,中位值在100%以上的公司4家,占比8.00%,中位值在 50%~100%(含)的公司19家,占比38.00%,中位值在20%~50%(含) 的公司9家,占比18.00%,中位值在0~20%的公司8家,占比16.00%,中位值为负数的公司10家,占比20.00%。总体看来,从科创板目前已经公布2019年业绩预告数据的45家公司来看,预告净利润增速中位数为32.91%,体现了较好的高成长性。

科创板整体估值情况:

  截至2月21日,目前科创板市盈率(整体法ttm)为90.80倍,居科创板推出以来高位区间。按一级子行业分类来看,生物医药领域是所有行业最高,行业PE水平为111倍,节能环保领域是所有行业最低,为51倍。按二级子行业分类来看,半导体和集成电路行业市盈率为213倍,居所有行业最高,生物质能产业行业PE水平为26倍,居所有行业最低。

  03

  配置策略

  我们认为科创板虽然目前估值较高,但近期有望受益于再融资政策调整带来的科技成长类整体估值提升,其幅度或弱于直接受益的创业板,但整体方向趋同,中长期我们建议通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、 研发投入,综合考量,当前时点建议关注:杭可科技、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息、万德斯、八亿时空、晶丰明源、普门科技等公司。

  04

  风险提示

  部分企业存在盈利不确定性较大的风险,财务数据相对滞后风险、技术迭代较快的风险,市场竞争加剧的风险。

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