本文源自:金融界基金
金融界基金06月01日讯 中信证券臻选价值成长混合型集合资产管理计划（简称：中信证券臻选成长A，代码900003）05月29日净值上涨1.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2548元，累计净值为2.0732元。
中信证券臻选成长A基金成立以来收益9.69%，今年以来收益9.69%，近一月收益5.83%，近一年收益--，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张燕珍，自2020年02月18日管理该基金，任职期内收益9.69%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有恒瑞医药（持仓比例2.80%）、中国平安（持仓比例2.52%）、格力电器（持仓比例2.30%）、大参林（持仓比例1.59%）、煌上煌（持仓比例1.53%）、安琪酵母（持仓比例1.49%）、贵州茅台（持仓比例1.47%）、盐津铺子（持仓比例1.30%）、海天味业（持仓比例1.23%）、凯利泰（持仓比例1.21%）。
报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度市场行情受新冠疫情冲击,大幅反复。1月底新冠疫情在国内爆发,A股和国内经济预计收到较大影响。春节后,在政府对疫情的管控加强、央行释放的充裕流动性、逆周期调节政策有望出台下,市场以科技成长股为龙头快速反弹。到了3月份,受海外疫情持续发酵、油价大跌、全球权益市场大跌影响,A股市场整体表现较差。
政策面方面,G20会议声明将通过5万亿美元计划刺激全球经济增长:未来一段时期的出口预计受到严峻冲击。3月底,中央政治局会议指出,要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。
季度来看,本季度上证指数跌9.8%,沪深300跌10.0%,中小板跌1.9%,创业板涨4.1%。从板块来看,农林牧渔(16.0%)、医药(8.2%)、计算机(2.9%)等涨幅居前,石油石化(-16.5%)、家电(-15.9%)、非银金融(-15.6%)等跌幅居前。
账户仓位年初较高,在疫情发展过程中,减持了酒店、汽车、电子等受疫情影响较直接的行业和公司。本组合3月份大集合改造,新募集较大资金量。根据前期对市场的判断,判断3月份的外围环境存在较大不确定,在仓位上比较谨慎,所以整体仓位控制在中性偏低的位置。在结构上,目前大消费、医药整体持仓较多,持有一定仓位的科技制造和周期板块。
目前从国内的疫情和复工来看,国内疫情基本企稳,3月份复工明显。外围目前大多数国家也开始采取严控的措施,加大监测,疫情预计也会逐步控制住。在流动性和信用风险风险,美国采取无上限放水的政策,短期的流动性和信用风险企稳,判断市场再出现大幅跌下跌的概率不大,市场后续的走势需要进一步观察疫情的发展以及宏观经济受影响的程度。
总体看市场逻辑没有破坏,长期的结构也不会变化,短期市场风格会趋于均衡。A股短期跟随外围调整,但由于国内疫情与基本面的好转,空间上调整幅度会持续小于海外,国内疫情最悲观的时候已经过去。极致分化将结束,消费成长依旧为主线,价值与周期逐步出现上涨。第二轮反弹幅度由于政策预期和流动性的限制,弹性可能会弱于第一轮,整体趋势更加平稳,体现为震荡调整向上趋势为主。
目前整体仓位中性偏低,持仓消费和医药为主。4月份,在1季报前后,逐步提高仓位,结构上会更加继续优化均衡。未来主要是加仓几个方向:一是受到疫情影响较小,基本面较好的板块,目前估值也相对合理;一是长期行业和空间较大的公司,在这轮下跌中估值调整到合理或者偏低的位置;第三是长期稳健,但是短期受到疫情影响较大的板块,市场存在过度担忧严重超跌的板块。加仓的方向以前两个方向为主,适当加仓第三个方向。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年03月31日,中信证券臻选成长A基金份额净值为1.1329元,本报告期份额净值增长率为-0.40%;中信证券臻选成长C基金份额净值为1.1349元,本报告期份额净值增长率为-0.22%,同期业绩比较基准增长率为-7.54%。
