贝因美遭遇灵魂拷问!连续亏损后,乳业巨头也黯然退出

贝因美遭遇灵魂拷问!连续亏损后,乳业巨头也黯然退出
2020年07月08日 18:45 金融界网站

本文源自:金融投资报

从“*ST因美”变回“贝因美”仅仅一年,贝因美(002570. SZ)再次巨额亏损。

近日,贝因美收到深交所问询函,针对产品类目、扣非净利连续为负、现金流骤减、资金链紧张等问题进行问询。

这对于这家老牌奶粉企业来说,有点扎心。

1

主营奶粉销量4年下滑

合计亏损22.86亿元

“科学喂养,因爱而生”……在电梯广告里,经常都可以看到贝因美的广告。

然而,近年来,作为“奶粉第一股”的贝因美却突然凉了

数据显示,2016年至2019年,贝因美净利润为-7.81亿元、-10.57亿元、0.41亿元-1.03亿元;对应扣非净利润-7.99亿元、-11.39亿元、-2.17亿元-1.38亿元。

简单计算,四年下来,贝因美合计亏损22.86亿元

这样的亏损,对于爱砸广告的贝因美来说,很是尴尬。

究其原因,主营业务奶粉销量下滑是营业绩不振的主因。

年报显示,2019年贝因美奶粉收入总营收占比超90%,销售量为1.96万吨,同比下滑7.01%

而在2016、2017和2018年,贝因美奶粉销量也分别下滑7.42%、5.77%38.88%

第三方机构数据显示,2015年至今,奶粉行业集中度持续提升。其中,以飞鹤和君乐宝提升幅度尤为明显,这意味着竞争了几年的贝因美,已处于落后状态。

业内人士认为,在市场格局初定的情况下,业绩不佳的贝因美想扭转形势并不容易。

2

奶粉巨头恒天然选择减持

贝因美跌至6元左右

说起来,这家老牌国产奶粉大厂也有过高光时刻。

2015年,国际乳业巨头恒天然以18元/股的价格入股贝因美,投资约35亿元,持有贝因美18.82%的股权,成为第二大股东。

资料显示,恒天然集团是全球各大知名奶粉公司奶制品原料提供商。

中国的雅培美赞臣,惠氏,德国的爱他美,新西兰的凯瑞康,荷兰的牛栏等都是它的合作伙伴。

奶粉原料巨头的入股,可以说,让贝因美备受宠爱。

但这笔收购好景不长,因贝因美连年亏损,恒天然萌生出退意。

2019年1月,恒天然将旗下奶粉品牌安满在中国的销售重新纳入自己的管理范围,并结束了与贝因美合资成立达润工厂的合作。

同年3月,由恒天然派驻贝因美担任董事的朱晓静选择了离开,辞去董事席位。同时,恒天然开始对贝因美进行多次减持。

数据显示,目前恒天然对贝因美的持股比例已经降至10.82%,同时因为贝因美的股价已跌至6元左右,恒天然账面亏损超过20亿元。

目前,贝因美市值仅剩69.22亿元

3

贝因美资金链紧张

遭遇深交所拷问

在国际乳业巨头的退出下,贝因美似乎过得越发艰难了。

年报显示,贝因美货币资金为6.65亿元,同比减少40.61%。

其中,包括已质押的定期存款2.90亿元、计提的应收定期存款利息0.24亿元、银行承兑汇票保证金0.33亿元;有息负债余额为14.51亿元。

与此同时,经营活动产生的现金流量净额为-0.50亿元,同比下降117.15%。

财务人士表示,当经营活动产生的现金流量净额为负数,往往意味着这个企业的信用状况不太好。

“同时,贝因美并不是初创公司,因此值得警惕。”上述财务人士表示。

对此,深交所亦提出灵魂拷问:为什么货币资金同比大幅减少?贝因美是否存在资金链紧张、债务逾期、银行账户等资产被冻结的情形?

但截至目前,贝因美均未作出相关回应。

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