机构席位“调仓换股”进行时:增配三只券商股 多只题材股越涨越卖

机构席位“调仓换股”进行时:增配三只券商股 多只题材股越涨越卖
2020年07月13日 19:15 金融界网站

本文源自:证券市场红周刊

  经过上周五的短暂分化,本周一(13日)市场再迎一致做多,连续上演百股涨停盛宴。

  自A股进入“牛市”以来,机构参与力度显著增强,《红周刊》记者梳理发现,反映机构参与活跃度的机构席位7月上旬成交金额已创出年内新高。分析其调仓行为来看,其既在大金融、军工等新晋龙头上小试牛刀,又坚守如电子、医药、食品饮料等“主战场”。与之相对,一些基本面逊色且被热炒的题材股,则遭到其越涨越卖,典型个股如中国中免中国软件鄂武商A等。

  主攻电子、医药、食品饮料

  对非银金融、军工等增配

  不同于营业部游资“散兵小将”,机构席位主要反映基金、券商、保险、QFII等主力机构资金的调仓行为,近一个月,尤其7月以来,机构参与力度随市场“走牛”同步增强。据Wind统计显示,6月10日~7月10日,机构席位共登陆龙虎榜单近1200次,成交金额476亿元,上榜次数与成交金额均位居两市首位。仅7月上旬,机构席位成交金额即达277亿元,创1~7月单月成交金额新高。(见附图)

  附图 两市龙虎榜机构席位口径1~7月成交金额

数据来源:Wind,红周刊

  机构席位买入股呈现“马太效应”。进一步梳理显示,机构席位近一个月共现身337家上市公司龙虎榜单,期间净买入164股,合计买入金额近130亿元。其中,对包括卓胜微乐普医疗洋河股份等在内的29只净买入过亿元;净买入在5000万~1亿的有38只。机构大额买入股(≥5000万元,下同)净买入金额合计为102亿元,占总净买入金额超过8成。

  从“压舱石”角度看,机构席位偏爱电子、医药与食饮。分行业来看,期间机构大额增仓个股中电子、医药行业均有10家上榜,净买入金额分别为17.61亿元与13.45亿元,食品饮料有3家上榜,净买入金额同样超过10亿元,达11.48亿元。电子、医药与食品饮料三个过10亿买入行业占机构席位近一月买入仓位超过3成。将周期拉长来看,今年以来,电子、医药与食饮三行业,同样是机构席位买入的“优选项”,是机构的长期“主战场”。

  二级市场上,非银金融与国防军工近一月分别上涨28.83%与23.37%,位列申万行业涨幅前2,强势领跑14.19%的行业平均涨幅,机构对于领跑的非银金融与国防军工两行业买入环比增加,但力度相对逊色。大额买入个股中,机构近一月净买入非银金融、国防军工分别为4.35亿元与8.41亿元。

  重仓买入股领跑大市

  卓胜微、泸州老窖等显著“领跑”

  机构重仓买入股整体领跑大市,“成功率”高于机构卖出标的。一组统计数据显示,近一个月机构大额买入个股月内平均涨幅为21.01%,显著跑赢大市,超过9成公司在机构买入以来实现上涨。与之相对,被机构大额减仓股的平均涨幅、上涨率两项数据则分别为12.05%与75%。

  机构超4亿加仓卓胜微或斩获50%浮盈。以电子股中机构买入金额最高的卓胜微来看,6月18日,位居买一的机构席位净买入卓胜微达40992.5万元,为电子股中近一月买入金额最高公司,公司股价自此至今连续上涨,并创新高。6月18日至7月10日,卓胜微累计涨幅已近50%。公司一季度实现净利增长达263.40%,7月10日最新发布中报预增125.09%~134.91%,良好的业绩表现或是机构对其重仓的重要因素。

  无独有偶,医药股中机构加仓金额最大的乐普医疗;食品饮料中重仓买入的洋河股份、泸州老窖也同样表现不俗。如乐普医疗在7月3日被机构净买入达27722.1万元,之后推动股价创新高,至今涨幅超过20%。洋河股份在7月2日被机构净买入超过6亿元,为机构席位近一月买入金额最高公司。同为食饮的泸州老窖,在7月1日获机构同样重仓买入超过4亿元。两者股价在机构大额买入下分别斩获20%与30%的不俗涨幅。(见表1)

  表1 近一月机构席位买入超5000万元公司及主要分布行业(部分)

数据来源:Wind,红周刊

对基本面逊色题材股越涨越卖

  “出货”中国中免、中国软件与鄂武商A等过亿

  相对于被机构增仓股,减仓股的基本面要明显逊色。一组统计数据显示,近一月被机构卖出的个股整体估值达368倍,一季度实现业绩增长的公司占比为40%,其中5家发布中报预告,3家预增。对比来看,被机构买入公司平均估值则为76倍,一季度实现业绩增长占比50%,17家中报预告股中12家预增,占比70%。统计还显示,6月10日至机构卖出日,上榜个股平均涨幅达34.83%,强于市场与同业均值。

  梳理数据显示,近一月,机构净卖出过亿元股25只,卖出5000万~1亿元股为22只,合计卖出约105亿元。进一步观察,它们多集中在一些近阶段涨幅已偏大、估值较高或业绩较差的“题材股”,如中国中免、中国软件与鄂武商A等。(见表2)

  中国中免7月7日遭机构净卖出超10亿元,为近一月机构卖出金额最高个股。公司股价6月10以来受免税概念利好上涨达74.90%,最新估值超过180倍,公司一季度业绩下滑105.21%,或受主力出货拖累,公司股价自此“熄火”。

  无独有偶,据中国软件7月9日披露的近3日龙虎榜数据显示,机构共对其净卖出达5.68亿元,6月10日以来涨幅51.32%,估值已高达15055.26%,公司一季度业绩下滑56.46%。受国产软件题材刺激,公司股价7月8日、9日出现连续涨停,创历史新高,这正巧为机构“出货”提供了良机。

  表2 机构席位近一月净卖出金额居前公司

数据来源:Wind,红周刊

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