【车企动态】比亚迪晋升车企“市值王” 巴菲特对马斯克暂时扳回一局

【车企动态】比亚迪晋升车企“市值王” 巴菲特对马斯克暂时扳回一局
2020年07月15日 09:10 金融界网站

本文源自:财华网

  罕见!国内乘用车市场“霸主”之位出现更迭。

  2020年7月7日,昔日“霸主”上汽集团跌下A股第一市值宝座,是谁在挑战霸主席位?

  更令人震惊的是,取而代之的不是广汽集团、东风集团等传统国资车企巨头,而是国内新能源汽车的引领者,民营车企比亚迪(002594-CN)。

市值2670亿元雄霸汽车股巴菲特对马斯克扳回一局

  正是应了那句老话,“五穷六绝七翻身”,大A股的火热在7月尽情释放,行业持续高涨。在这高昂的情绪之下,一个巨变正在悄悄发生。

  7月7日,比亚迪股价尾盘上涨2.6%,报收83元,股价创下新高,市值达到2264.4亿元。

  与之相反,上汽集团股价下滑2.83%至19.20元,市值2243.2亿元。比亚迪正式超过上汽集团,成为汽车股市值第一名。

  比亚的股票一直涨到7月13日,当天涨幅达到10%,报收97.9元/股,市值2670.85亿,创下历史新高。

  比亚迪股票大涨,巴菲特终于扬眉吐气。

  世人皆知巴菲特在查理·芒格的劝说下投资了中国的比亚迪,却不知他此举实为舍近求远。彼时美国的特斯拉也很缺钱,其CEO马斯克到处在找钱。

  偏偏“财神爷”巴菲特投资了比亚迪,没有投给特斯拉。

  2019年下半年以来特斯拉股票涨势如虹,马斯克的个人财富超过巴菲特,他也在公开场合diss巴菲特:

  巴菲特读了很多的年报,就想搞清楚可口可乐或者百事是否值得更多的资本,这是份无聊的工作。

  太多人从事金融和法律行业的工作,制造业过去的地位很高,但现在却被人看不起,这是不对的。

  马斯克的观点固然有道理,但巴菲特老爷子也是巨资投资了未来产业的,只不过没有投特斯拉,而是投了中国的比亚迪。

  比亚迪股票大涨,其股价从5月底的57元涨至97元,市值2670.85亿,超越上汽集团,确实是给老爷子长脸了。

业绩支撑不足,汽车股“市值王”能坐稳吗?

  是什么推动了比亚迪本轮大涨?

  是业绩吗?显然不是。2016年以来,公司营收增长率呈波动下降趋势,净利润增长率呈持续下降趋势。

  Wind数据显示,2019年公司营收1277.39亿元,同比增长率为-1.78%,低于同期行业的平均水平1.64%;

  归母净利润收入16.14亿元,同比增长率为-41.93%,同比有所下降,但高于同期行业的平均水平-194.82%。

  从成长能力上看,随着2018年来国内车市“入冬”,近年寒意越来越浓,比亚迪并不具备财务指标上的持续成长能力。

  与被其挤下“市值王”宝座的上汽集团相比,比亚迪同样不占据优势。2019年上汽集团营收8433.24亿元,同比下滑6.53个百分点;归母净利润录入256.03亿元,同比下滑28.90%。

  虽然同样是营收和净利润双降,但上汽集团的体量还是比比亚迪大好几倍。横向比较吉利、东风集团等上市车企,比亚迪的营收规模排在上汽、北汽之后,位居第三位,“超车”机会也较大。

  业绩规模远远落后上汽集团,没有业绩支撑,比亚迪汽车股“市值王”宝座能坐稳吗?

  我们看到,继上轮暴涨后,7月14日,比亚迪微跌1.38%,报96.55元,2634亿元,仍高于上汽集团2355亿元。

  股市涨跌之外,我们也要看到除业绩之外更深层次的根由。

  那就是中国汽车行业正在发生变化,传统车企下的估值体系正在向新能源汽车倾斜。

  除却燃油车部分,从新能源汽车布局看,比亚迪算是中国新能源汽车领军企业。

  截止2019年末,公司新能源汽车总产销率先突破70万辆,连续4年销量全球第一、连续销量五年全国第一。

  为何没能连续5年蝉联第一?因为杀出了特斯拉。2019年比亚迪新能源汽车销量为22.95万辆,不低特斯拉36.75万辆屈居第二。

  紧随比亚迪之后的则是中国军团的北汽集团和上汽集团。北汽新能源16.02万辆,位于榜单第三。上汽集团13.7万辆,位于榜单第四。

  外有特斯拉,内有中国新能源“军团”崛起,内忧外患的比亚迪还是压力较大的,不过从新能源产业布局看,公司还是较为有优势。

  成立于1995年的比亚迪是以电池业务起家,其一直在新能源电池研发、制造上处于领先地位。从电池原材料到三电核心系统,再到电池回收利用,实现完整闭环。

  不过也要看到,其电池业务的先发优势已经被宁德时代超越。公司电池业务也面临技术研发调整和强大对手竞争。

  此外,比亚迪的升值还在于公司一系列资本运作。

  公司旗下比亚迪半导体,在2020年5月引入中金资本、红杉资本等19亿元投资,后又以增资扩股方式引入30家战略投资者,吸金8亿元。

  估值大大提升的比亚迪半导体正在寻求独立上市机会,并被外媒指目标市场为科创板或创业板。

  总体来看,比亚迪能在二级市场爬到“浪尖”,成为新的“市值王”是其新能源托起公司“霸主”地位。与短期业绩无关,与梦想有关,与长期价值投资有关。

新能源、科技股成股市信仰”?

  我们在说A股的时候,也不能忘记全球股市。

  出于联动效应,本轮比亚迪涨势也离不开特斯拉的带动和榜样作用。特斯拉自从2019年四季度盈利以来,公司股价涨势如虹。

  外围市场的带动也带火了A股新能源股。

  但与美股不同的是,A股的新能源板块乃至科技板块涨势总是暂时的,不如美股那么持续。

  例如美股科技股十年长牛,诞生了不少十倍科技牛股,其中亚马逊英伟达博通、特斯拉、苹果等科技类公司占据大半席位。

  据安信证券统计显示,纳斯达克指数中,科技、医疗、消费三大类行业的合计市值权重超过90%,其中,仅信息技术行业的市值占比就超过一半。

  而对标A股市场,最赚钱的公司却不是科技股,而是茅台、五粮液和银行、房地产以及中国平安

  其中天壤之别你可嗅出味道。正如马斯克所说,从事金融的人太多,制造业乃至科技业的地位太低。国内市场尤甚。

  不过A股这个局面正在慢慢改观。

  自2019年以来,A股5G、科技股、出口替代等上市企业在二级市场大热,开始向美股看齐,市盈率一路走高。

  股价从今年50元低点,涨到98元的比亚迪就是一个很好的印证。

  Wind数据显示,信息技术指数近60日涨幅37.19%,工业指数涨幅22.36%,超过房地产指数20%涨幅,以及金融指数涨幅21.19%。

  市场改革决心也在科创板一周年后继续延续。7月22日正式实施新改革的上指数,这是30年来第一次修改,增加科创板和红筹股CDR。

  市场认为,将科创板纳入上证指数,有望为科创板带来增量资金。而将红筹股CDR纳入指数,则预示着腾讯阿里京东百度等海外上市的科技巨头回归。

  中概股们可通过CDR上科创板,并纳入上证指数。总之,A股已经准备好“信仰”科技股,并为之铺路搭桥。

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