蒲公英基金:小而美的FOF类基金管理人

蒲公英基金:小而美的FOF类基金管理人
2020年08月03日 22:00 金融界网站

本文源自:期货日报

  “在上个世纪,企业规模更大就意味着更好,大企业用户有大工厂、大资本,所有东西都要大。而在本世纪,我则认为‘因小而美’(smallisbeautiful)。”2009年11月12日,阿里巴巴创始人马云在APEC中小企业峰会上发表“未来世界,因小而美”的演讲,提出了“小而美”,一时风靡。

  作为一家年轻的私募证券类基金管理人,面对纷繁市场,如何快速找准定位、冲出重围、立足市场?西安蒲公英基金管理有限公司(下称蒲公英基金)用关键词“小而美”作出了回答。

  与市面的私募对比而言,蒲公英基金的确“小而美”。从成员数量上说,从2017年至今,已经3岁的蒲公英基金人员精简,仅有12名全职员工,不过公司核心人物韩愿望有着亮丽的背景——朴信金融创始人,朴信证券有限公司执行董事,香港证券及投资协会会员,拥有12年以上的境内外资本市场经验。从规模和业绩来看,公司累计募集管理资金规模6亿元,仅发行了6只私募基金产品,但产品运行稳健,4只FOF产品均取得了稳健的收益,风控良好。除此之外,公司业绩屡次获得第三方平台的认可——2019年京东数科杯第一届私募实盘大赛组合策略年度总榜单冠军,私募排排网第十四届中国私募界“奥斯卡奖”暨2019年度组合策略“最具潜力私募基金管理人”。

  “作为一家小的FOF类基金管理人,我们致力于通过信用深度研究,精选子基金,追求‘小而美’。”蒲公英基金法定代表人、总经理和执行董事韩愿望如是说。

  市面上常见的FOF母基金运作方式有四种,即双重主动管理模式(AFOAF模式)、主动管理被动类基金(AFOIF)、双重被动管理模式(IFOIF)、被动管理主动型基金(IFOAF)。蒲公英基金对AFOAF”模式情有独钟,目前发行的四只FOF产品均为AFOAF模式,核心是依据风险平价模型进行资产配置,同时采用全天候交易策略,叠加子基金甄选α/β轮动投资策略。一般而言,公司通常会配置20%—50%的中性策略基金,30%—50%的固收策略基金,10%—30%的其他策略基金。团队尤其重视子基金的审慎调查,重点关注组合策略的基金产品。目前,蒲公英基金对投顾的尽调数量在50家以上,建立了36家子基金数据库,实际达成合作则控制在10家以内。

  具体到子基金筛选评价体系上,蒲公英基金主要分三步:一是准入评价。在初选阶段,设置一定准入条件,如产品可追溯期业绩半年以上,在投资管理、风险控制等关键岗位有完备的体系和完整的人员配置,投研团队人数占公司比重超过50%,无不良诚信记录等。任一项指标不满足,即认为不符合标准。二是优选评价。即针对初选池中基金管理人,从公司资质、团队架构、流程业绩、风控内控四个维度及其下设十八个指标的评分体系严格把关,考察公司的成长性,用公司的成长性来印证策略的有效性。三是深入评价。通过现场交流,获得最真实可靠的基金管理人信息,重点关注相关制度与流程体系的完备性、信息真实性,投资逻辑、投资策略、投资理念与投资团队的考察与评价,根据私募基金管理人的反馈,对其对应策略的净值进行业绩归因及关键节点比对,以评判产品净值走势是否符合其投资逻辑。

  蒲公英基金认为,资产配置的核心是风险配置,风险配置的核心是收益来源与资产在组合中的匹配与适应性。在风险控制上,蒲公英基金通过风险评价配置,避免投资组合暴露在单一资产类别的风险敞口,让资产风险处于相对平衡的水平,抵御各种风险事件。

  “做私募我们是认真的。”谈及未来韩愿望说,蒲公英基金计划再发行3只FOF基金产品,未来两三年力争将公司资产规模发展到20亿—50亿元量级。

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