前7月96%债基上涨 鹏华光大保德信旗下基金凭转债领涨

前7月96%债基上涨 鹏华光大保德信旗下基金凭转债领涨
2020年08月07日 07:50 金融界网站

本文源自:中国经济网

  中国经济网北京8月7日讯 (记者 康博) 尽管近期债券市场迎来了调整,但从前7月的整体情况看,仍然有96%的债券型基金净值上涨,在A股的带动下,持有转债的债基涨幅靠前。比如鹏华可转债债券基金在今年前7月就以31.03%位居榜首,也是唯一涨幅超过30%的债基。从其二季报公布的信息看,基金总资产的79.09%为债券,而可转债又占到了资产净值的90.52%,该基金二季度的前十大重仓股为宁德时代、隆基股份、贵州茅台、大族激光、恒生电子、紫金矿业、卫宁健康、漫步者、三七互娱、宁波高发,尽管股票资产占比不大,但前三大重仓股均为细分行业绝对龙头,今年的涨幅非常亮眼。

  不过,无论是债券市场还是转债市场,在年内的走势都并非一帆风顺。基金经理在二季报中表示,2020年二季度债券市场收益率先下后上。在货币政策宽松明显加码,债券收益率在4月份大幅回落;进入5月份,随着全球疫情逐渐趋缓,国内经济数据好于预期,5月份利率债发行量较大的同时货币政策保持定力,债券收益率明显上行。预计后续随着经济基本面的逐步修复,货币政策进一步宽松的空间有限,下半年债券市场收益率仍可能面临上行压力。

  二季度转债市场表现偏弱,中证转债指数二季度下跌1.86%。由于一季度转债市场表现明显强于正股,转债市场估值有较大幅度提升。在二季度债券市场调整的背景下,转债市场估值有一定幅度的压缩,导致转债整体表现较差。目前转债市场性价比已经有一定程度的恢复,向上弹性增加,后续将继续自下而上精选估值合理、正股优质的个券进行投资。

  基金经理王石千在2014年7月加盟鹏华基金,曾任固定收益部高级债券研究员,从事债券投资研究工作,尽管担任基金经理仅有2年多的时间,但从其此前管理的债券型基金任期内收益率看,均要好于同类平均值。

  除鹏华可转债外,前7月债基还有26只产品涨幅超过20%,超过10%的债基数量共达到138只,但占比不到5%,可见多数债基年内的业绩都较为平淡。

  金信民旺债券A、金信民旺债券C、光大保德信信用添益债券A、光大保德信信用添益债券C虽然并非可转债主题基金,但前7月净值分别上涨26.69%、26.41%、26.12%、25.84%,这在很大程度上也要归功于可转债。根据其二季报披露,可转债占到上述债基资产净值比例的45.56%和76.77%。

  天风证券固收团队统计发现,今年二季度末,公募基金持有转债市值由一季度末的1084.29亿元增至1233.61亿元,环比增长接近14%。此外,从上交所公布的转债持有者结构情况看,公募基金是持有转债最多的投资机构。

  从整体来看,债基持仓分歧加大。申万宏源证券分析师朱岚表示,与一季度相比,从结构上看,一级债基、二级债基、偏债混合型基金仓位更加分化,灵活配置型基金仓位整体小幅上移,其他类型基金所持转债仓位总体略有下降。

  长信可转债基金经理李家春表示,随着5月份利率市场调整,转债估值出现了较大压缩,恢复到2109年12月初水平,其中大盘转债性价比更为突出。多数基金经理表示,将重点关注低估值板块转债的投资机会。也有基金经理已提前进行了转债仓位和结构的调整。海富通可转债优选基金经理何谦透露,二季度整体仓位比较中性,考虑到低估值板块可能出现修复机会,组合结构从科技和先进制造类逐步切换到周期品,包括化工、基本金属、建筑。

  从前7月净值下跌的债基来看,绝大多数跌幅都在5%以内,个别跌幅超过此水平的均属于不幸踩雷的品种。比如北信瑞丰稳定收益C、北信瑞丰稳定收益A净值跌幅达4.68%、4.38%。

  该基金因持有“17众品MTN001”所以在6月22日单日净值增长率分别下跌5.9%、5.87%。同时,还遭遇巨额赎回。6月24日,北信瑞丰基金发布公告称,旗下北信瑞丰稳定收益2020年6月22日的基金份额净赎回申请超过前一开放日基金总份额的10%,已触发巨额赎回。

  Wind数据显示,该基金A、C份额在2018年年末的管理规模均为8.3亿元,至今年一季度末,已分别缩水至0.82亿元、0.4亿元,到二季度末规模继续下降到0.35亿元和0.37亿元。

  如果除去踩雷品种外,重仓金融债和国债的债券型基金无疑是落后的品种,如金鹰添享纯债债券、新华鼎利债券C、中科沃土沃盛纯债债券C等,前7月净值分别下跌3.60%、3.30%、3.17%。二季报显示,金鹰添享纯债持有政策性金融债和国债比例为50.44%、34.74;新华鼎利债券C则主要为政策性金融债(30.62%)和企业短期融资券(22.63%),其次为企业债,占到18.78%;而中科沃土沃盛纯债的74.78%都为国债。

  有交易员指出,近期市场波动较大,主要还是由于货币政策的谨慎态度未改,流动性预期依旧不算乐观,加之8月MLF到期量较大,以及地方债可能重回发行高峰,资金面回暖空间有限。

  申万宏源固收研究团队认为,预计8月债市预计整体震荡调整为主。维持2021年上半年10Y国债收益率高点到3.5%左右的判断不变;当前R007中枢在2.2%左右,短期预计维持相对平稳,上行和下行空间都不大。

  前7月债券型基金涨跌幅前40名一览

  序号

  名称

  累计单位净值增长率%

  累计单位净值 元

  规模 亿元

  名称

  累计单位净值增长率%

  累计单位净值 元

  规模 亿元

  1

  鹏华可转债债券

  31.03

  1.3700

  2.9501

  华商双债丰利C

  -16.09

  1.0960

  0.4800

  2

  金信民旺债券A

  26.69

  1.2226

  0.1800

  华商双债丰利A

  -15.79

  1.1360

  2.1144

  3

  金信民旺债券C

  26.41

  1.2044

  0.1491

  国泰金龙债券C

  -6.31

  1.7600

  0.0931

  4

  光大保德信信用添益债券A

  26.12

  1.7840

  3.3886

  国泰金龙债券A

  -6.16

  1.7940

  0.9237

  5

  光大保德信信用添益债券C

  25.84

  1.7480

  1.6574

  北信瑞丰稳定收益C

  -4.68

  1.3000

  0.3670

  6

  宝盈融源可转债债券A

  25.64

  1.3579

  0.7140

  北信瑞丰稳定收益A

  -4.38

  1.3180

  0.3509

  7

  宝盈融源可转债债券C

  25.41

  1.3541

  0.4026

  人保鑫盛纯债C

  -4.24

  0.9555

  0.0097

  8

  富安达增强收益债券型A类

  25.14

  1.6047

  0.4426

  人保鑫盛纯债A

  -4.13

  0.9603

  0.3504

  9

  富安达增强收益债券型C类

  24.81

  1.5528

  0.5155

  金鹰添享纯债债券

  -3.60

  0.9359

  0.0067

  10

  中银转债增强债券A

  24.07

  2.7910

  1.8328

  新华鼎利债券C

  -3.30

  1.0460

  0.0245

  11

  中银转债增强债券B

  23.78

  2.6970

  1.3458

  中科沃土沃盛纯债债券C

  -3.17

  0.9702

  0.0030

  12

  华夏鼎沛债券A

  22.53

  1.5406

  29.5288

  新华鼎利债券A

  -3.07

  1.0514

  0.6403

  13

  华夏鼎利债券A

  22.31

  1.5210

  15.6141

  北信瑞丰鼎利C

  -2.71

  1.0561

  0.0057

  14

  华夏鼎沛债券C

  22.25

  1.5278

  6.7607

  北信瑞丰鼎利A

  -2.61

  1.0653

  0.3879

  15

  华夏鼎利债券C

  22.20

  1.5150

  3.5628

  银河嘉裕债券

  -2.45

  1.5331

  13.7920

  16

  广发可转债债券A

  22.12

  1.3896

  0.2407

  中科沃土沃盛纯债债券A

  -2.45

  0.9773

  0.0003

  17

  博时转债增强债券A

  21.93

  1.8460

  5.1994

  渤海汇金汇增利3个月定开

  -2.30

  1.0013

  29.4494

  18

  广发可转债债券C

  21.83

  1.4127

  0.1643

  财通兴利12月定开债券发起

  -2.26

  0.9779

  8.0470

  19

  华夏可转债增强债券A

  21.73

  1.3920

  1.4555

  圆信永丰兴利A

  -2.25

  1.1180

  0.4998

  20

  博时转债增强债券C

  21.67

  1.8000

  4.1423

  银河君欣债券C

  -2.22

  0.9710

  0.0000

  21

  诺安优化收益债券

  20.84

  2.2241

  6.6527

  圆信永丰兴利C

  -2.05

  1.1260

  0.0028

  22

  金鹰元丰债券

  20.78

  1.7611

  1.3916

  华安中债7-10年国开债C

  -2.04

  1.6571

  9.0834

  23

  诺安增利债券A

  20.73

  1.9530

  0.2593

  华安中债7-10年国开债A

  -1.90

  0.9875

  5.1065

  24

  大成可转债增强债券

  20.44

  1.4180

  0.2777

  红塔红土瑞祥纯债债券C

  -1.76

  0.9830

  0.0001

  25

  诺安增利债券B

  20.39

  1.8450

  0.0708

  银河如意债券

  -1.66

  1.0501

  0.3341

  26

  长盛可转债A

  20.25

  1.4747

  4.6498

  嘉实中证金边中期国债ETF联接C

  -1.59

  1.0382

  0.0167

  27

  长盛可转债C

  20.05

  1.4922

  4.0032

  嘉实中证金边中期国债ETF联接A

  -1.43

  1.0432

  0.0399

  28

  南方希元可转债债券

  19.85

  1.4679

  5.3298

  人保中高等级信用债C

  -1.37

  0.9801

  0.1301

  29

  汇添富可转换债券A

  19.62

  2.0680

  33.5770

  永赢泰利债券C

  -1.29

  1.1724

  0.0000

  30

  红塔红土长益债券A

  19.51

  1.3150

  2.4989

  新华增怡C

  -1.25

  1.4877

  0.5886

  31

  汇添富可转换债券C

  19.34

  1.9960

  11.3793

  银华信用季季红债券H

  -1.23

  1.0470

  --

  32

  红塔红土长益债券C

  19.22

  1.2952

  0.0036

  中欧聚瑞债券C

  -1.22

  0.9888

  0.0693

  33

  西部利得稳健双利债券A

  19.20

  1.4980

  0.6321

  中邮稳健合赢债券

  -1.14

  1.0630

  0.0102

  34

  西部利得稳健双利债券C

  18.90

  1.4540

  0.4064

  银河君欣债券A

  -1.13

  1.2045

  0.0133

  35

  南方昌元转债A

  18.56

  1.2533

  0.4641

  人保中高等级信用债A

  -1.12

  0.9842

  0.2998

  36

  申万菱信可转债债券

  18.50

  1.8780

  1.0818

  永赢泰利债券A

  -1.12

  0.9987

  21.8854

  37

  长信利富

  18.32

  1.3217

  4.9266

  诺安聚利债券C

  -1.04

  1.2497

  0.0832

  38

  南方昌元转债C

  18.22

  1.2433

  0.0320

  国泰惠鑫一年定期开放债券

  -1.03

  0.9897

  5.0830

  39

  中海合嘉增强收益债券A

  17.60

  1.2029

  0.1207

  新华增怡A

  -1.02

  1.4573

  1.3113

  40

  中海合嘉增强收益债券C

  17.43

  1.2005

  0.0152

  富荣富乾债券C

  -1.02

  1.0392

  0.0000

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