金融投资报:特斯拉苹果拆股后大涨 别误读为可复制炒“高送转”

金融投资报:特斯拉苹果拆股后大涨 别误读为可复制炒“高送转”
2020年08月14日 00:50 金融界网站

本文源自:金融投资报

  美国当地时间 8 月 11 日晚间,特斯拉在股市收盘后不久发布公告称,该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股进行1:5的拆细分割,也就是说目前每持有1股特斯拉股票的投资者将额外获得4股股票,当然股价会相应除权。受此消息提振,12日特斯拉大涨13.12%,市值接近2900亿美元

  不仅是特斯拉在拆细送股,股市高价股巨头似乎都好这一口。8月初,苹果公司在发布2020财年第三财季业绩时也宣布,将对股票按1:4拆细分割,而苹果此前曾4次拆细送股,最近一次是2014年1:7拆股。当然,拆细送股以后苹果公司的股价一直在高歌猛进,2014年拆细后苹果股价不足100美元,现在已经是452美元,6年时间涨了9倍。

  在很多A股投资者能接受的观念里,拆细送股就是数字游戏。但为什么全球大市值巨头如此喜欢呢?一个重要原因,是这些公司基本面优异,股价节节高升,甚至高到普通投资者望而却步。为了吸引更多投资者买入,拆细送股降低股价,让更多投资者可以更容易地购买该公司的股票。这的确就是一个数字游戏,因为公司基本面不变,总市值也不会因为拆细送股而产生变化。然而在A股市场,很多公司大比例送股并不是因为基本面太好股价高了需要“亲民价”,更多是为了迎合市场炒作氛围,因为有送转股预期,从而刺激股价走高,市场会去炒“抢权”和“填权”题材。正因为如此,监管层对大比例送转股一直保持严监管的态势。

  拆细送股也好,不拆细送股也好,关键还是要看公司基本面好不好。苹果喜欢拆细送股,因为它的主业是面向大众的电子快消品,需要亲民的价格,无论是产品还是股票,这样可以积聚人气。像巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦这样曲高和寡的公司,就不喜欢送股甚至连红利都不分,巴菲特认为只要股价上涨投资者能赚钱,分红送股并不是主要的,所以其目前股价可以高达每股32万美元。即便是大众快消公司也不一定喜欢拆细送股,如电商巨头亚马逊20多年来一直没有拆股,目前股价高达3162美元。A股也有类似的公司,如贵州茅台,虽然年年有现金分红,但基本不拆细送股,所以可以成为A股第一高价股。

  随着注册制改革的推进,IPO市场价发行越来越多,A股目前高价股也多了起来,截至目前股价超过100元的公司已经达到110家左右。随着市场整体热度的提升和注册制IPO的推进,今后会有越来越多的高价股出现。因此,可以预期在明年年初很多次新小盘高价公司会选择送股的分红方式。这个时候,无论是从市场的角度还是投资的角度,都不要一味追捧或者一棒子打死,一定要从基本面成长性仔细分析,好公司追求的是业绩与市值的同步增长,苹果每次拆细以后股价都能涨很多倍,业绩也能同步增长,这就是价值投资的典范。

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