本文源自:会理财会生活
1998年3月3日,南方成为首家获批的基金公司;1998年3月5日,国泰成为首家成立的基金公司;同年,华夏、华安、博时、鹏华相继获批;次年,长盛、嘉实、大成、富国先后成立。至此,基金业“老十家”出道。
栉风沐雨二十二载有余,公募基金行业增速惊人。
2014-2019,5年年化增长率达26.89%;
2009-2019,10年年化增长率达18.55%;
2004-2019,15年年化增长率达28.88%;
1999-2019,20年年化增长率达31.92%;
……
这个数据反映的是行业扩容速度,如果想要衡量单一公司平均增速,就要考虑公司数量增加的因素。按照每家公司平均规模计算,行业增速的数据会更贴近现实。
2014-2019,5年年化增长率达17.80%;
2009-2019,10年年化增长率达8.54%;
2004-2019,15年年化增长率达19.03%;
1999-2019,20年年化增长率达15.41%;
……
注:1999年10家,2004年44家,2009年60家,2014年100家,2019年145家,2020年中150家。
图:公募基金行业市场规模变化
行业增速的斜率变化主要发生在几个重要年份:2007年和2009年,A股牛市;2014年和2015年,A股牛市,“宝宝类”货币井喷;2017年以来,货币、债基、权益轮动。
表:公募基金行业市场规模变化
截至2020年中,公募基金数量多达7,022只,规模高达178,544亿元。其中,股票和混合基金数量达4,193只,规模达48,829亿元;债券基金数量达2,267只,规模达51,161亿元;货币基金数量达349只,规模达76,568亿元;另类投资数量达50只,规模达894亿元;QDII数量达163只,规模达1,092亿元。
图:2020年中公募基金行业市场结构
虽然基金数量多过股票,产品同质化问题严重,但还是拦不住各路资本竞逐,公募牌照向来就是兵家必争之地。
在全行业150家基金公司中,家世显赫的银行系和阿里系霸气十足。作为含着金汤匙出生的“富二代”,这些公司10年年化增长率高达31.81%,其中天弘10年年化增长率高达75.84%。
表:银行系和阿里系基金公司
如果剔除“富二代”,行业10年年化增长率将由18.55%降为15.65%。
当然,股东投入资源并不是规模“大跃进”的必要条件,渠道先发优势、明星基金经理、特色创新产品,也是吸引增量资金的有效路径。
总之,看待公募基金行业增速,要理性和客观,多维度分析、多视角审视,洞察个体间的差异。
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