本文源自:金融界网站
一、整体及龙头量价回升，市场压力有所缓解
新三板市场量价回升
上周（9月14日-9月20日），新三板指数整体回升。其中，三板成指收于1015点，高于一周前的1010.6点；三板做市回升，收于1074点；三板创新略降，收于1547点。
新三板指数跟随市场大盘回升。上周三板成指与上证指数的相关性继续增强，两者均回升。三板成指与科创50的相关性继续增强。创业板指数对三板的正向相关作用增强。
从三板的概念、行业指数来看，三板龙头出现回升，三板制造下跌，三板服务回升，三板医药下跌，三板消费回升，三板研发回升，三板活跃回升。
成交额方面，新三板整体回升，做市成交下降。9月21日三板成指的成交额11.1亿元高于一周前的8.9亿元；新三板做市的成交额仅为4.2亿元，低于一周前的5.5亿元。从三板主要成交的概念、行业板块来看，创新成指下降，三板龙头稳中下降，三板制造下降，三板服务的成交量下降，三板医药下降，三板消费成交额下降，三板研发、三板活跃的成交量回升。
龙头量价齐升，精选层压力缓解
上周新三板精选层公司股价涨跌互现。其中，市值最大的前五家精选层公司里，贝特瑞从一周前的43.1元回升到48.4元；连城数控上涨，颖泰生物下跌，永顺生物下跌，翰博高新上涨。从成交情况看，新三板精选层公司的成交额有所增长。其中，市值最大的前五家精选层公司里，贝特瑞的成交额从一周前0.23亿元回升到0.36亿元；连城数控回升，颖泰生物下降，永顺生物下降，翰博高新回升
二、首次全网测试 混合交易等渐行渐近
近日，全国股转公司发布《关于开展全国中小企业股份转让系统混合交易业务和信息发布优化第一次全网测试的通知》。
为验证全市场技术系统升级改造情况，全国中小企业股份转让系统有限责任公司与中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司、中国证券业协会共同搭建全网测试环境，开展混合交易业务和信息发布优化第一次全网测试。
测试相关事项如下：一、参测机构全国股转公司，中国结算，深证通，中国证券业协会，拟参测主办券商、做市商、信息商。二、测试时间2020年9月19日三、测试内容验证各参测机构已按照《全国中小企业股份转让系统交易支持平台数据接口规（V1.44）》《全国中小企业股份转让系统市场参与者技术系统变更指南（V1.3）》等文档对技术系统进行改造，支持混合交易业务和信息发布相关功能。
我们认为，全国股转公司对于混合交易制度已筹备多时，交易系统准备工作已经完成，证券公司跟进做市、经纪等系统的改造工作积极推进。预计券商精选层做市9月底10月初落地，届时精选层交易的活跃度有望大幅提升，成交情况也会随之改善。除此以外，在股票交易方面，融资融券等交易与双边风险管理工具近期也会逐渐丰富。
（作者系东北证券研究总监、中国市场学会学术委员，仅代表个人观点）
