本文源自:格隆汇
东亚银行(0023.HK)昨日公告，完成对其业务及资产组合的全面策略性检讨，决定启动出售全资附属东亚人寿保险的流程；另外寻求签订长期独家保险分销协议，将透过该行分销平台，为特定保险公司分销保险产品。
摩根大通发表研究报告表示，出售人寿业务看到一次性撤资收益和撤资后特别股息的可能性，或会提振市场情绪对股价有短期正面影响，但认为不太可能导致重新估值，因此维持跑输大市的评级，并建议持有该股的投资者在近期的涨势沽售该股；加上银行策略检讨缺乏如何实现银行业务运营战略重点方面的细节，预期在可预见的未来运营的股本回报率有所提高，但当前的宏观环境下挑战仍然存在。
报告表示，东亚人寿保险的流程在检讨过程中，但尚未确认任何潜在买家，需要通过监管过程，认为直到2021年，潜在的撤资收益才可能被确认；根据指导估计潜在的撤资收益可能为23亿港元，相当于该行对东亚2021财年盈利预测的67%；意味若30%资产剥离收益将以特别股息支付股东，等同股息率2.5%。
该行表示，东亚签订长期独家保险分销协议，如果涉及大新和泰禾交易结构，有助于增加东亚收费收入，但不太可能构成来自东亚人寿100%收益贡献，因此未来的经常性利润可能弊大于利。东亚人寿在2019年及2020年上半年佔东亚税前盈利约17-26%。
