本文源自:金融界网站
背负经常账户赤字的经济体往往会被国内储蓄不足困扰，它们只能从其他国家那里借入过剩的储蓄，从而导致贸易逆差，这将直接推动美元的贬值。
近日，知名经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）警告称，美元明年底前或将崩盘。
罗奇认为，目前美国经济二次探底的可能性不仅越来越大，通过追踪活期存款和长期储蓄数据来看，有关美元大跌的想法也有可能成为现实。
罗奇重点强调的两个二季度数据，分别是美国经常账户赤字和国民净储蓄率（个人、企业和政府部门储蓄之和）。他表示，前者是衡量美国和其他国家地区经贸失衡的最广泛指标，而后者则是衡量国内经济的重要指标。
根据对这两个数字的追踪，罗奇发现美国经常账户赤字在第二季度出现了明显的恶化，而国民净储蓄率也在第二季有了创纪录的下降，自金融危机以来首次出现负数。
罗奇还认为，像美国这样背负经常账户赤字的经济体往往会被国内储蓄不足困扰。在缺乏储蓄却又希望实现投资、消费和增长的状况下，它们别无选择，只能从其他国家那里借入过剩的储蓄，从而导致与世界其他国家和地区的经常账户和贸易逆差，这将直接推动美元的贬值。
罗奇曾经对美元指数的下跌作出过预测，并预计该指数将下跌35%。在当时，他预计这种情况将在一两年甚至更长时间内发生，但目前他认为在2021年底之前就会发生。
罗奇是摩根士丹利亚洲地区的前负责人，曾经在2003年非典时期前往亚洲。随着进入流感季，美国疫情死亡人数突破20万，以及欧洲疫情的二次爆发，罗奇对全球经济复苏愈发担心，并认为美国经济再次探底的可能性超过了50%。
