本文源自:金融界网站
来源：银河证券
报告摘要
1. 美国持续加大对我国科技等领域的制裁，在外部摩擦不断升温的情况下，短期市场风险偏好进一步提升存在不确定性，预计Q4行业估值水平将维持震荡，建议投资者关注“中军”：确定性强的业绩高增长的苹果和面板产业链；“先锋”：有望迎来政策红利的第三代半导体领域。
2. 消费电子：手机：iPhone12系列手机将首次支持5G，存量用户将在1-3年内更换手机，建议关注鹏鼎股份、蓝思科技等；手表：有望迎来快速增长阶段，建议关注环旭电子等；TWS耳机：预计苹果系列无线耳机未来仍有望保持快速增长，建议关注立讯精密和歌尔股份等。
3. 液晶面板：韩国企业逐步退出，供需格局改善带动面板价格的上涨，预计未来面板行业的盈利能力将显著改善。产能继续向中国大陆转移，预计未来中国大陆市场份额将达到70％以上，面板进入中国大时代，建议关注京东方A、TCL科技。
4. 半导体：半导体产业链高自主、高可控仍是未来的重点方向。预计国家的相关政策、资本支持将持续推出，第三代半导体相对硅基半导体的偏低投入、较小差距有望得到重点支持，并具备弯道超车的可能。建议关注在第三代半导体领域较早布局并实现规模收入的三安光电等。
