本文源自:金融界基金
金融界基金09月30日讯 工银瑞信研究精选股票型证券投资基金（简称：工银瑞信研究精选股票，代码000803）公布最新净值，上涨1.52%。本基金单位净值为2.465元，累计净值为2.465元。
工银瑞信研究精选股票型证券投资基金成立于2014-10-23，业绩比较基准为“中证800指数*85.00% + 中债-综合指数*15.00%”。本基金成立以来收益146.50%，今年以来收益48.67%，近一月收益-0.92%，近一年收益68.60%，近三年收益71.30%。近一年，本基金排名同类（87/765），成立以来，本基金排名同类（88/912）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为39.31%，近两年定投该基金的收益为69.73%，近三年定投该基金的收益为73.34%，近五年定投该基金的收益为79.94%。
基金经理为宋炳珅，自2014年10月23日管理该基金，任职期内收益146.50%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为东方财富（持仓比例6.04% ）、歌尔股份（持仓比例5.51% ）、TCL科技（持仓比例5.51% ）、杭氧股份（持仓比例4.86% ）、浪潮信息（持仓比例4.51% ）、恒生电子（持仓比例4.15% ）、立讯精密（持仓比例3.99% ）、完美世界（持仓比例3.83% ）、三七互娱（持仓比例3.61% ）、阳光电源（持仓比例3.39% ），合计占资金总资产的比例为45.40%，整体持股集中度（中）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中信证券（持仓比例6.40% ）、华泰证券（持仓比例5.20% ）、东方财富（持仓比例5.03% ）、TCL科技（持仓比例4.35% ）、兆易创新（持仓比例4.28% ）、完美世界（持仓比例3.98% ）、芒果超媒（持仓比例3.32% ）、宁德时代（持仓比例3.08% ）、浪潮信息（持仓比例2.97% ）、北方华创（持仓比例2.91% ），合计占资金总资产的比例为41.52%，整体持股集中度（中）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受国内外新冠疫情冲击影响，上半年A股市场波动性明显加大，但市场整体表现出较强的韧性，成长风格涨幅显著。主要指数表现上，上证综指下跌2.2%，沪深300上涨1.6%，创业板指上涨35.6%。分行业看，上半年中信一级行业中，医药、消费者服务、食品饮料、电子、计算机等领涨，石油石化、煤炭、银行、非银金融和房地产等领跌。在此期间，本基金坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略（自上而下盯PMI、发电量、政策、货币流动性；自下而上根据财务模型来精选个股），尽力挖掘潜在的结构性投资机会。具体投资思路上，疫情爆发前，基于对市场流动性预期明显改善，以及政策对科技创新等支持力度明显上升等判断，管理人在组合管理上主动超配科技成长板块。虽然国内疫情爆发和海外疫情扩散一度令基金净值出现较大回撤，但基于对政策应对的判断和对疫情冲击的综合分析，管理人认为疫情对一些全球供应链的消费电子等科技板块可能有阶段性冲击，但负面影响应仍可控，并不改变对科技成长超配的决策。为此在疫情对市场造成负面冲击期间，管理人主要通过个股选择和仓位控制对组合进行平衡，而坚持维持超配科技成长板块。进入二季度后，尽管基金管理人认为海外疫情发展仍存在不确定性，但对于国内而言，国内疫情将得到有效控制应是大概率事件。更重要的，对应到资本市场，管理人认为，市场前期对疫情过分悲观的预期也将随着疫情管控、人们对疫情本身认识的加深等而出现修正。另一方面，管理人认为国内外流动性宽松的格局也将利好风险资产。尽管5月以来货币政策端出现了一些边际调整的信号，但这对A股市场的流动性冲击应较有限，权益市场面临的资金面环境依然较好。基于此，管理人对二季度A股市场的看法偏向积极。整体来看，在报告期内管理人主要围绕业绩主线、行业中长期景气度以及政策支持等线索寻找投资机会，其中重点关注5G、半导体等科技板块，以及券商和传媒等。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为28.23%，业绩比较基准收益率为3.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度以来，随着全球主要经济体逐步重启经济，不断推动复工复产，经济活动正在恢复和改善。虽然下半年全球疫情仍存在二次爆发的风险，并可能对全球经济改善带来阶段性冲击，但管理人认为，中国和全球经济下半年见底回升应仍是大概率事件。在此背景下，预计A股上市公司盈利增速也将出现逐步改善。流动性方面，管理人倾向于认为，当前流动性最宽松的阶段已经过去，政策宽松力度也已出现边际减弱信号，但考虑到内外部的不确定性、国内通胀风险相对可控，管理人认为宏观政策还将维持偏宽松的政策取向。更重要的，管理人认为，“资产荒”仍是未来一段时期资本市场的主要格局，这意味着股市面临的潜在流动性环境仍将较为充裕。从市场风险偏好角度来看，未来一段时期国内资本市场还将面临疫情和中美关系等挑战，不过管理人倾向于认为，在国内坚定推进深化改革开放的背景下，这些负面冲击对A股市场的影响正不断钝化，同时投资者对国内资本市场的信心也将不断增强。综合来看，股票市场上，预计下半年资本市场还将维持区间震荡格局，市场震荡中枢有望随着经济活动的恢复而有所抬升，更需要关注的仍然是经济结构转型和产业升级背景下的结构性机会。投资方向上，管理人将重点关注科技、消费和医药板块。
