不止并购国金证券 国联证券开启“收收收”模式 拟控股中海基金获公募牌照 牌照值钱吸引布局者

不止并购国金证券 国联证券开启“收收收”模式 拟控股中海基金获公募牌照 牌照值钱吸引布局者
2020年10月02日 07:05 金融界网站

本文源自:财联社

  财联社(上海,记者 刘超凤)讯,继公告合并国金证券后,国联证券又发重大收购消息。

  9月30日晚,国联证券发布拟通过收购中海基金25%股权实现控股的公告,相关议案已获公司董事会批准。若成功收购,国联证券将累计持股58.409%,并实现控股中海基金。

  华东一位券业人士告诉财联社记者,“公募牌照很值钱,比起券商的佣金收入、通道收入来说,基金公司的管理费用非常可观,是很不错的生意。”

  香颂资本董事沈萌表示,“作为资金资本中介的券商获得公募基金牌照,可以形成很大的业务协同效应,扩大业务基础和业绩空间。”

  近来,券商积极通过控股基金公司、申请公募牌照等方式获取公募资格。证监会8月份公布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》,新规拟适当放宽“一参一控”限制,允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构,利好券商资管。国泰君安资管、华金证券均在今年8月申请公募牌照。而随着券商资管大集合产品公募化改造的压力,拥有公募牌照无疑对券商大有助益。

  国联或为公募牌照控股中海基金

  9月30日晚,国联证券发布公告称,公司董事会同意控股中海基金的议案。据公告,国联证券拟通过收购法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司持有的中海基金25%股权,收购价为人民币1.15亿元,来实现控股中海基金的目的。该议案已经获董事会同意。

  根据半年报,截至2010年6月30日,国联证券持有中海基金33.409%股权。即,国联证券若成功收购中海基金25%股权,将累计持股58.409%,并实现控股。

  交易所有过规定,根据交易成交金额占上市公司净资产、交易标的营收占上市公司营收、交易标的净利润占上市公司净利润的比率等五个维度,来考量相关交易是否要提交股东大会审议。若不需再提交股东大会审议,相关议案已经正式通过。

  公告还表示,上述事项未达到《上海证券交易所股票上市规则》等境内相关规则所规定的披露标准,无需单独公告。

  从业绩看,中海基金的收入对国联证券的贡献并不大。根据半年报,中海基金2020年上半年实现营业收入7392.18万元,净利润1276.53万元。而国联证券上半年实现营业收入8.22亿元;归属于本公司股东的净利润3.21亿元。截至2020年6月30日,中海基金总资产为3.69亿元,归属于母公司的净资产3.14亿元。而国联证券总资产为369.32亿元,归属于本公司股东的权益为83.89亿元。

  从牌照角度看,控股中海基金能为国联证券带来一张公募牌照。中海基金的主营业务是基金募集、基金销售、资产管理。而国联证券有天风证券“珠玉在前”。2020年3月,中国证监会核准了天风证券作为恒泰证券大股东的资格,成为恒泰证券单一第一大股东。

  一位券业人士张鹏(化名)对财联社记者表示,“天风证券收购恒泰证券,一方面就是看中恒泰子公司新华基金有公募牌照。”

  “公募牌照很值钱”

  对于券商获取公募牌照,华东一位券业人士告诉财联社记者,“国内很多业务都是持牌机构才能做。公募牌照就很值钱,可以公开发行基金。比起券商的佣金收入、通道收入来说,基金公司的管理费用非常可观,是很不错的生意。公募牌照放开之后,大多数券商都想拿到公募资格,但是也会有难度。”

  香颂资本董事沈萌告诉财联社记者,“公募基金牌照可以募集大量资金在二级市场进行交易,基金公司目前还获批REITs等新业务,基金子公司也允许从事很多创新业务。因此作为资金资本中介的券商获得公募基金牌照,可以形成很大的业务协同效应,扩大业务基础和业绩空间。”

  “如果没有公募牌照,券商资管的资金来源主要是机构资金。但是券商一旦获得了公募牌照,开展的业务和服务就更加多元化。之前是代理销售其他家基金公司的金融产品,现在可以销售自家的基金产品,收入来源更加多元;而且受众范围更广,直接面向广大的社会公众。”张鹏如此表示。

  积极谋求公募牌照

  除了券商控股基金子公司,券商或券商资管子公司也在积极申请公募牌照。截至2020年9月30日,四家资管机构正在申请公募牌照,除了五矿证券外,国泰君安资管、华金证券均在今年8月提交公募基金业务资格的相关材料。

  今年8月,证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》,并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》。新规拟适当放宽“一参一控”限制,允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。这对券商资管是一大利好,按照修订后的公募牌照制度,部分大型券商可以“一参一控一持牌”,实现集团化运营的大布局。

  实际上,券商资管的体量一直不如基金公司。大集合产品从2013年起就不允许新增,而小集合产品的认购门槛较高(100万起步),券商资管很难做大权益基金规模。而随着资管新规的发布,券商要将存量大集合产品变更注册为公募基金产品,产品公募化。随着券商资管牌照的放宽,进一步加剧了公募基金行业的竞争。

  目前,券商资管的当务之急是完成大集合的公募化改造。近日,中信证券资管成功完成第六支大集合产品的公募化改造,成为目前全市场大集合公募化改造速度最快的券商资管之一。据了解,中信证券资管之前五只公募化大集合产品总规模已超过400亿元。

  早在2018年11月30日,证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》(下称“操作指引”)。其中,存量大集合资产管理业务应当在 2020 年 12 月 31 日 前对标公募基金进行管理。随着资管新规的延期,《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》也将同步延长至2021年底。

  操作指引中指出,券商或资管子公司取得公募牌照或控股基金公司的,要将大集合变更为相应公募基金管理人管理的公募基金。而未取得公募资格的券商,要将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司,并变更注册为公募基金。

  换言之,如果券商或券商资管子公司没有公募牌照,券商也没有控股基金公司,那就要将大集合产品“拱手相送”参股的基金公司。这对于券商获取公募牌照有一定的紧迫性。

  截至目前,持有公募牌照的证券公司仅13家,包括6家券商及7家券商资管子公司,分别为东证资管、中银国际证券、高华证券、东兴证券国都证券、华融证券、山西证券、渤海汇金资管、财通资管、华泰资管、长江资管、浙商资管、中泰资管。

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