本文源自:金融界基金
金融界基金10月26日讯 永赢股息优选混合型证券投资基金（简称：永赢股息优选C，代码008481）10月23日净值下跌2.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3704元，累计净值为1.3704元。
永赢股息优选C基金成立以来收益37.04%，今年以来收益37.04%，近一月收益1.13%，近一年收益--，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李永兴，自2020年03月25日管理该基金，任职期内收益37.04%。
晏青，自2020年03月25日管理该基金，任职期内收益37.04%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华夏航空（持仓比例8.28%）、牧原股份（持仓比例6.45%）、腾讯控股（持仓比例5.80%）、比亚迪股份（持仓比例5.59%）、赣锋锂业（持仓比例5.56%）、融创中国（持仓比例5.13%）、万东医疗（持仓比例5.03%）、海尔智家（持仓比例5.01%）、恒顺醋业（持仓比例4.96%）、美团点评-W（持仓比例4.94%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
新冠病毒引发肺炎的疫情导致的经济衰退和各国央行政策刺激之间此消彼长，驱动市场在不同阶段呈现不同的特征。中国疫情在春节前开始扩散，2月下旬新增确诊病例出现拐点。3月份疫情在海外进一步升级，石油价格暴跌进而引发全球各类风险资产巨幅下挫。美联储在3月底及时释放了巨量流动性，避免了流动性危机的深化。4月份之后，充裕的流动性、较低的利率水平叠加深度调整的资产价格，引发市场在2季度出现超预期的反弹，这其中代表新兴成长的纳斯达克指数和中国创业板指数领涨全球。
从资产配置角度，疫情导致社会各项活动进入冰冻状态，经济衰退。利率下行，推升权益类资产估值有所抬升，相较于周期性资产短期盈利受损明显，防御性资产占优。从企业价值角度，企业价值是全生命周期净现金流的折现，虽有短期的疫情影响，但消费、医疗等行业中长期增长几无影响，长期价值因利率下降而上升；科技创新类公司主要受自身产业或者产品周期驱动，特别是疫情下对IT办公和线上服务的需求更强，渗透率进一步提升，价值中枢系统性提升。
本基金3月底开始运作，2季度处于建仓期，我们谨慎管理投资者资产，有序地增加股票仓位。战略上，我们通过深度研究不断提升认知水平，以成长为矛、估值为盾，聚焦于产生长期较高股东回报率的公司。战术上，我们把握了如下几类机会：（1）估值合理的中国核心资产。3月份股票市场泥沙俱下，优质公司股价的大幅下跌为我们提供了良好建仓机会，我们买入了香港市场最优质的中国互联网公司和新能源公司，并以长期视角审视这类产生巨大社会价值的企业；（2）边际改善的公司。公司治理水平提升、行业变化带来基本面的积极改善，都会带来企业内在价值的提升；（3）低估的优质公司。这类公司范围较宽，企业家型进取的高效率企业、具有强大品牌护城河而产生极高的ROE的企业、或拥有资源红利有长期增长能见度等。我们的组合配置比较均衡，兼顾A股和港股，为投资者创造了稳健回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末永赢股息优选A基金份额净值为1.1359元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.59%，同期业绩比较基准收益率为9.40%；截至报告期末永赢股息优选C基金份额净值为1.1353元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.53%，同期业绩比较基准收益率为9.40%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计下半年国内外的宏观经济持续复苏，国内经济恢复至正常水平，海外疫情虽有所反复也在修复。上半年受疫情的冲击，货币政策处于较为宽松的局面，未来政策制定者要视经济复苏强度而决定下一步的动向，我们需要观察后续CPI和PPI的变化情况，但是较为确定的是货币政策最宽松的阶段已经过去了。从资产配置来看，因为国内利率低点已现，市场驱动力将会从估值抬升转为盈利驱动，部分防御性行业出现局部泡沫，偏周期性行业因市场低配且估值较低，预计将会出现再平衡的过程。
从中观的产业来看，产业趋势会在中期产生巨大的推动力，很多行业能创造长期的出色回报率。我们会聚焦于四类成长性行业，第一个是大消费行业，随着经济不断增长，人民群众收入不断增长，对消费的需求是不断增加的，消费的细分行业众多，所处的阶段各不一样，这里面始终会有巨大的投资机会；第二个行业是医疗健康行业，随着中国人口结构开始老化，对医药健康的需求是长周期的，同时我们也看到中国医药健康行业的研发能力不断提升，会是长期不断扩张的态势；第三个行业是科技创新行业，科技行业通过不断的技术创新和模式创新，让整个社会效率更高，具有巨大的社会价值和商业价值；第四个行业是高端制造业，中国中长期依然是制造业大国，制造业的整体水平持续进步，很多子行业的业务版图也在不断扩大，慢慢成长为为全球性公司。总体而言，这些行业普遍发展前景较好，会一直存在好的投资机会可供挖掘。
我们坚信科技改变生活并提升生活品质，更对企业家精神的力量深信不疑，最高效的组织有能力穿越周期，创造巨大的社会价值，同时也会回馈给其巨大的商业价值。那些能够满足大众需求或者创造新需求的企业，带给我们美好的生活，我们与其相伴成长，获取良好回报是一件大概率事件。我们将一如既往地努力追寻这些伟大的企业，发现其巨大的投资价值，为投资者创造长期稳健的回报。
