本文源自:金融界网站
橡胶期货价格持续大涨，周三主力合约涨停，至今10月以来已经暴涨逾30％，涨幅相当惊人。
据了解，国内天胶主产区分布在海南岛中南部及云南西双版纳地区，1、2月份胶树处于落叶期，这个阶段是停割期，一般3、4月份恢复开割，而产胶高峰期多出现在8-11月，这期间产量约占全年总产量的近60％。近20天海南岛大部分地区累计降水量约400-800毫米，较以往同期高出50％-200％。产区降水不断影响割胶进程，据统计，截至9月末，累计产胶42.65万吨，与2019年同期相比减产 10.28万吨，较2018年同比减产9.91万吨。
受新冠疫情在全球传播的影响，作为医疗防护用品的主要原料——乳胶需求旺盛，而生产浓乳胶的胶水收购价格自7月底以来已经从10.3元/公斤上涨至17.75元/公斤，涨幅高达72.33％。国庆长假过后，胶水收购价几乎一天一变，这对沪胶盘面价格起到显著的推动作用。
综合来看，国内天胶供应较为偏紧，特别是符合上期所RU品种交割标准的资源更紧张，这是造成近来沪胶放量冲高的重要原因。而且，受天气及季节性影响，这种情况近期难以改变。此外，年底前橡胶消费形势较乐观，不仅汽车生产将迎来年内高峰期，而且国外新冠疫情的传播使得防护用品需求持续旺盛，这些因素对胶价也会产生支持。不过，宏观面存在不确定性因素，疫情可能再次暴发以及美国大选对经济刺激政策出台的影响都可能会对包括橡胶在内的大宗商品走势造成冲击。长期看，沪胶在16000元附近可能存在重要阻力，多单可适当逢高减持。
像橡胶这样的超级强势品种，出现任何芝麻大利多都会被无限解读和放大，同级别利多如果放在底部震荡阶段可能无人会在乎，也不会放大来解读，但到了目前这个位置，以橡胶目前的技术形态，空头早已不断爆亏爆仓，稍有风吹草动便草木皆兵，空头心态已乱，极度恐慌，一波又一波被强平或选择主动止损，空头的强平盘与恐慌止损盘作用下形成了一股强大的做多力量和上涨惯性，强大的上涨惯性是盘面可以大幅脱离基本面的基础，目前阶段就算出现一些中性信息，只要是信息或事件，市场可能就会利多方向联想；
橡胶从默默无闻到明星品种后投资者结构也发生了变化，大涨之前主要是专业玩家和老司机为主，走势温和，连续爆涨涨成为明星品种后吸引了大量陌生资金进场，这些玩家侧重技术交易，对基本面相对不熟悉，牛散云集！盘面易出现大幅脱离基本面的走势，由于多头后面有移仓换月机制保护，可以肆无忌惮运作行情，无论涨多高，涨的多么不合理，脱离基本面的程度多严重，未来有换月机制保护，多头最后可以借助11月份的自然减仓机制完成平多离场，这是多头肆无忌惮的基础，换月机制作用下11月中下旬橡胶01持仓一定逐步下降，这是多头天然的平仓止盈离场机会。
