本文源自:证券日报
本报记者黄群
海螺水泥10月28日披露三季报，显示期内实现营业收入1239.84亿元，同比增长11.94%；实现净利润247.19亿元，同比增长3.79%。基本每股收益4.67元，经营活动产生的现金流量净额为235.11亿元，继续保持了强大的回血能力。
从已经披露的水泥企业三季报来看，大多数企业净利润同比出现了下滑，但也有包括祁连山、塔牌集团两家企业业绩同比增幅超过了30%。作为行业一哥，海螺水泥的整体经营情况依然良好，接近公司的业内人士对《证券日报》记者表示：“海螺水泥已经能够做到全局性掌控市场，做到销量和价格的平衡，今年全年业绩有望与去年持平或略有增长。”
前三季度业绩增速放缓
三季报显示，海螺水泥1-9月份实现净利润247.19亿元，同比增长3.79%，但低于营收增长速度。分季度来看，公司一季度、二季度和三季度的净利润分别为49.13亿元、111.56亿元和86.5亿元。
“公司二季度复产复工后水泥需求十分旺盛，价格又高，今年4-6月份净利润达到了历史最高峰，突破了111亿元，去年同期也只有91亿元左右。”上述业内人士称，进入第三季度淡季，公司净利润增速放缓，属于正常情况。
对于净利润增长速度较营收增长速度放缓的原因，上述人士表示，水泥营收同比增长较快主要是第三季度水泥的贸易收入较高。第三季度全行业都没有进行错峰生产，为的是提高水泥企业的运转效率，这导致很多地方进入了低烈度的竞争，利润下降。
“海螺水泥所在的广西、贵州、云南等市场，还有东北地区，竞争非常激烈，导致这些地方水泥价格下滑比较快，利润的增长就不那么快了。加上今年南方洪水也有影响，持续时间比较长。”该人士告诉《证券日报》记者。
数字水泥网监测数据显示，目前贵州地区即便有传统旺季的需求推动，市场仍难掩疲态，P.O42.5散装水泥的最低出厂价为160元/吨，下行原因是当地本就严重的过剩产能、叠加了新增产能释放、以低价冲击市场所致。
全年业绩有望与去年持平或略增
尽管前三季度海螺水泥盈利增速放缓，但公司仍保持着极佳的现金状态。三季报显示，海螺水泥在手货币资金有657亿元，交易性金融资产有182亿元，两者合计达839亿元，同比增长约88%。同时，资债结构持续优化，报告期末资产负债率仅为22.95%。
从市场行情来看，水泥行业正值四季度的旺季。数字水泥网监测数据显示：10月中下旬国内水泥市场需求呈现温和提升态势，大部分地区水泥价格持续上涨。2020年前三季度全国P.O42.5水泥散装均价为450元/吨，与去年同期相比上涨1.3%。其中华北、东北、华东、中南地区水泥价格稳中有升，上海地区价格上调幅度为10-30元/吨，华北地区水泥价格也大幅上调，京津冀地区水泥企业陆续公布价格上调50-60元/吨，但西南地区水泥价格出现涨跌互现。
水泥网相关分析师对《证券日报》记者表示：“去年三季度和四季度的水泥价格都比较高，处在高位，今年第四季度目前还是比较平稳。四季度错峰生产要渐渐拉开，但是基本都在北方，对海螺水泥的影响不大。我个人判断随着下游需求持续回暖，四季度水泥量价有望保持高景气度。”
值得一提的是，从最新股东榜单来看，尽管海螺水泥自7月30日以63.56元/股创下新高后开始一路走低，但外资股东阿布达比投资局仍然选择在第三季度持续增持，并以持股1821.02万股进入海螺水泥前十大流通股东榜单。
资料显示，来自阿联酋的“阿布达比投资局”是全球最大主权基金，这家中东土豪机构成立于1976年，管理着一个全球投资组合，该投资组合涵盖超过二十个资产类别和子类。多年来，阿布达比投资局一直是股权和固定收益市场上的一支重要力量，操作风格以激进著称，其持股分布的行业颇多，涉及医药、地产、煤炭、保险、水泥、环保设备、电线电缆、啤酒等多个行业。阿布达比投资局虽然对单只股票的买入金额不大，但足以登上十大流通股东榜单。有市场人士估计其资产规模约在6500亿-7000亿美元之间，相当于富达投资公司的旗舰基金——麦哲伦基金资产规模的15倍。
（编辑白宝玉）
