本文源自:中国证券报
公募基金规模年内第7次刷新纪录，势如破竹地跨越15万亿、16万亿、17万亿、18万亿四个关口，正式迈入18万亿时代。
在2018年货币基金规模见顶后，权益基金成为公募基金规模增长最重要的推动力。中国基金业协会最新数据显示，截至2020年10月底，机构管理的公募基金资产净值合计18.31万亿元，首次跨过18万亿元关口。与2019年末的14.77万亿元相比，今年前10个月公募基金规模增长超过3.5万亿元，增幅近24％。其中，混合型基金前10个月整体规模增加近两万亿元，股票型基金规模增超5000亿元，二者合计增长2.43万亿元，权益类基金规模增幅达69％。
新基金爆款频出，公募基金“吸金”凶猛，背后是2019年以来公募基金业绩连续高增长，收益率中位数罕见地连续两年超过35％，赚钱效应十足。据中泰证券统计，年初至今，所有偏股型公募基金的收益率中位数达到36.8％，这是公募基金2010年以来的最高回报率。今年以来已有6只主动权益类基金收益率超100％，有49只基金（A、C份额分开计算）年内净值涨幅超过80％。2019年，偏股型基金的中位数也达到35％。
随着公募基金赚钱效应持续放大，居民资产配置拐点正在到来，“养基”热潮开始涌动。在“房住不炒”的政策基调下，不动产吸引力边际下降，“非标理财”规模出现萎缩。无风险收益率逐年下滑，货币基金和银行理财收益率趋势下行，刚性兑付打破与净值化管理改变了传统机构保本形象。“低风险、高收益”的资产稀缺，促使居民多渠道寻求收益，为居民资金持续转入权益类市场奠定了基础。在公募基金显著的赚钱效应推动下，各路资金蜂拥而入，基金发行市场创下多项纪录，基金爆款成为“家常便饭”。
居民资产配置需求扩散的新趋势，正在为机构投资者提供新契机。资本市场的广度与深度逐步提升，伴随而来的是投资复杂程度和市场有效性的增加。机构投资者更专业，并具有广泛的社会资源、可提供各类咨询服务。投资者在资产配置时寻求专业帮助的需求提升，正在为机构投资者成长和壮大提供新机遇。有今年基金产品发行超过300亿元的基金经理对笔者感慨：“投资者走向成熟，借基入市深入人心。”
当前经济转向创新驱动和高质量发展，需要有广度、深度和繁荣的资本市场。与此同时，注册制全面推进、资本市场机制日益完善，权益资产吸引力大增。在长期赚钱效应、居民资产配置趋势生变和“长钱”源源不断入市等因素驱动下，18万亿规模或许只是公募大时代缓缓拉开的序幕。
