本文源自:格隆汇
近期，微创系三家公司微创电生理、微创心通、微创医疗机器人先后拟定上市计划。微创系的微创电生理质地如何？
针对心脏介入诊疗
拥有国内首个自研三维系统
上海微创电生理医疗科技股份有限公司（Shanghai MicroPort EP MedTech Co.， Ltd.）（以下简称“微创电生理”）的主营业务为研发、生产、经营与心脏电生理介入诊疗有关的各类医疗器械和设备，包括消融导管、诊断导管、三维心脏电生理标测系统等系列产品。
图表一：微创电生理产品列表
其核心产品是三维心脏电生理标测系统，该系统主要用于诊断和治疗复杂心律失常疾病。系统的工作原理是利用磁场定位所获取的信息建立三维的心腔模型，并将导管在心腔各个部位记录到的心电信号整合在模型的解剖部位上。这能通过将心内电图与空间结构结合起来，帮助术者更好地完成复杂心律失常的消融治疗。
公司的三维心脏电生理标测系统，是首个国内自主研发的磁定位标测系统，可实现导管全弯段弯形显示。这是目前电生理领域唯一获得CE认证的国产系统，打破了国际品牌对该类产品的垄断，有望推动国产替代。截至目前，公司在国内应用三维标测系统完成的心律失常手术已突破一万例。
目前，公司的产品已经实现全国29个省市的500余家电生理中心的覆盖，还囊括了欧洲、美洲、东南亚等海外市场，已经初具规模。
8月投后估值达48亿
微创医疗持股几何？
据微创医疗2020年8月5日发布的公告可知，微创电生理当期完成了3亿元的融资。其中，天津镕信企业管理合伙企业作为领投方，天津远翼元福企业管理中心、广州粤民投云译股权投资合伙企业及上海张江火炬创业投资有限公司作为跟投方，微创电生理的估值达到了约48亿元。
图表二：微创电生理融资情况
据36氪数据，微创电生理曾于2017年8月在新三板挂牌上市，后于2018年11月30日终止挂牌，退市时微创医疗作为公司的控股股东，直接持股81.93％。
2019年6月微创医疗公告则显示，微创医疗对公司持股降至45.1％，财务报告不再被该公司合并，微创医疗出售其股份录得一次性收益约为5600万美元。
据企查查数据，目前微创医疗对公司的持股比例已经下降到约41.05％，公司还持有上海远心医疗科技36.36％股份，以及江西新弘医疗科技100％股份。
图表三：微创电生理股权结构
公司作为拥有国内首个自研三维心脏电生理标测系统，在国产替代的道路上会是较为重要的角色。此次上市能够表现如何，三家微创系企业谁能拔得头筹，值得所有投资者关注。
