阳光城年报数据出错,对财务报表有何影响?融资手法复杂

阳光城年报数据出错,对财务报表有何影响?融资手法复杂
2021年01月21日 10:45 金融界网站

本文源自:野草财经

  近几年,阳光城的销售额增长迅猛,但是有息负债总额几乎没有变化,市场开始担忧阳光城的表外负债问题。负债可能不在表内,在表外!

  值得注意的是,阳光城2020年的销售额增速大幅放缓!2020年,阳光城实现销售额2180亿,同比增长3%,较2019年增速30%和2018年的78%,出现销售额增速大幅下降!销售额增速换挡,由前几年的大幅增长,变成现在的增长停滞,这个时候,表外债务问题,会让资本市场尤为关注。

  阳光城有没有表外债务?或者有多少表外债务?小股通过几个项目去探究一下,阳光城的资本运作手法!

  1、阳光城项目融资:民生信托的入股和退出,是股还是债?

  2019年2月,阳光城以18.9亿摘得北京密云溪翁庄一地块,同时,该地块的开发商北京臻德兴云置业有限公司注册成立,是阳光城的全资子公司。

  2019年6月,民生信托入股北京臻德兴云置业,持股49%,阳光城旗下的曲水鹏盛持有股份从100%降低至51%。

  于此同时,网上流出一款“民生信托-阳光城北京密云项目”的信托计划。据悉,该信托募资规模19.4亿!另外,一名疑似销售人员在网上兜售该款信托,据兜售材料介绍,信托期限18个月。

  2020年10月12日,民生信托退出北京臻德兴云置业,阳光城旗下的曲水鹏盛持股恢复至100%。民生信托从入股到退出,有16个月,跟网上的信托产品18个月,正好对应。

  2020年10月23日,阳光城发布担保公告称,为全资子公司北京臻德兴云置业接受建行北京城建支行20亿元融资提供担保!网传的民生信托产品募集规模19.4亿,跟北京臻德兴云置业的20亿贷款,又对应上了。是不是,新增20亿贷款,去填补民生信托的股份回购?

  这份担保公告,还披露了北京臻德兴云置业的财务状况!2019年,收入为0,净利润负47万,年末的资产总额21亿,负债7.21亿;2020年上半年,收入依然为0,净利润负95万。

  从财务状况可知,北京臻德兴云置业只是拥有一块地,并未开发!民生信托的入股并非是拿利润分红的入股,而且信托产品还有期限,更像是一种债权!约定时间的退股?

  阳光城在北京臻德兴云置业的资本运作手法,已经很清楚了。上市公司拿地,然后让信托公司入股,在拿信托公司的入股资金去付购地款?信托产品到期后退出,然后从银行贷款,去填补资金缺口?

  所以,民生信托的入股,有点像“明股实债”的模式!

  2、阳光城年报数据出错,股债难分清!

  阳光城在2019年年报里披露了在子公司中的权益和企业集团构成,其中,2019年末,上市公司阳光城集团股份有限公司,持有北京臻德兴云置业100%股份,表决权100%!

  问题来了?天眼查的数据和阳光城年报的数据出现打架,到底是谁错了?2019年末,阳光城持股北京臻德兴云置业,是100%?还是51%?

  天眼查显示,民生信托在2019年6月17日,入股北京臻德兴云置业,2020年10月12日退出。在此期间,持股49%!

  从天眼查的数据可知,2019年末,阳光城通过全资子公司曲水鹏盛持股北京臻德兴云置业51%,民生信托持股49%!

  但是,阳光城2019年年报显示的是,2019年末,阳光城持有北京臻德兴云置业100%!

  谁的数据是假的?当然是阳光城的年报数据出错了!天眼查显示的是工商登记备案数据,是不会出错的!

  阳光城年报数据为何出错?

  提一个猜测,可能是把台面下的事实搬到台面上了!阳光城认为是100%持股北京臻德兴云置业,如果民生信托的入股,是当做债权来考虑的话,确实是100%持股,但是,在台面上,民生信托是入股的模式进来的,是股权,并不是债权!

  阳光城的融资模式太复杂,股债难分清,填报数据的阳光城员工估计被搞懵了。

  阳光城年报数据出错,对财务报表有何影响?

  2019年,北京臻德兴云置业收入为0,净利润负47.28万,2019年末,北京臻德兴云置业资产总额21.01亿,负债7.21亿,净资产13.79亿!

  按照100%持股北京臻德兴云置业来做财务报表,阳光城的利润表和资产负债表也会出错,归母净利润和少数股东损益会有23万的差错;资产负债表的错误就大了,归母权益和少数股东权益会有6.75亿差错!

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