花生期货将于2月1日挂牌上市 期货业为现货市场再添避险利器

花生期货将于2月1日挂牌上市 期货业为现货市场再添避险利器
2021年01月23日 00:40 金融界网站

本文源自:证券日报

  新年伊始,期货业为2万亿元的生猪产业提供了管理风险最佳衍生品工具——生猪期货,而在春节前,又将为产业企业再添避险利器,近日,证监会批准花生期货将于2月1日挂牌上市,业内人士笑称:“期货品种将形成‘花生油炸猪柳’链条”。

  《证券日报》记者从郑商所相关人士处获悉,近年来,我国花生产销量逐年增加,产业迅速发展;为保证花生期货平稳上市,有效助力产业发展,郑商所就花生期货上市对现货市场产生的影响进行了系统分析,认为花生期货在完善价格形成机制、推动产业结构升级等方面的作用是积极的;但受长期形成的现货产销习惯影响,花生期货对现货市场的积极作用将是渐进式发挥的。

  中原期货油脂油料研究员潘越凌向《证券日报》记者表示,从多次调研来看,花生产业中绝大多数油脂压榨企业涵盖了多个油脂油料品种,同时,花生期货研发工作受到业内高度关注,预计花生期货上市以后,相关产业主体的参与度和活跃度会较高。

产量提升产业面临价格风险

  记者获悉,我国是世界上最大的花生主产国,种植面积及产量均居世界第一。国家统计局数据显示,2019年我国花生总产量1215万吨,总产值约911.3亿元。由于花生种植收益高,近些年我国花生种植面积和产量呈稳步上升趋势,花生种植成为主产区多数农民增收的重要来源,但花生产业由于多种因素影响,价格风险波动较大,农民和企业生产经营往往得不到切实保障。

  据了解,在2020年春节前后突发疫情,国内大部分地区实施道路管制运输受限,花生供应量被迫缩减,对花生价格形成支撑,虽然一季度花生价格强势上涨,高位触及11700元/吨,但在2020年4月下旬以后,花生行业转入传统消费淡季,国内花生价格滞涨转跌,9月底花生价格已跌至9940元/吨附近。

  中原期货油脂油料研究员潘越凌向记者介绍称,去年四季度,在国内节假日消费刺激下,压榨及食品加工企业开启备货周期,市场交投活跃,提振花生价格。截至2020年年末,国内花生均价在10160元/吨,较上一年末均价9720元/吨,上涨440元/吨,涨幅为4.53%。

  “在2020年下半年,国内花生价格经过一轮大跌后,新产季花生上市虽有提振,但一直并未有亮眼表现。临近年关,压榨及食品加工企业按需采购,贸易商对后市行情略显悲观,并未出现集中囤货行为,多采取即买即卖策略。”潘越凌表示,现阶段国内花生库存高于2020年同期水平,2021年上半年供需格局大概率表现宽松,预计年后现货市场价格延续震荡偏弱运行。

  事实上,花生是完全市场化品种,自2014年以来,国内花生价格呈现大幅波动趋势,农户与产业经营主体面临较大的价格风险,急需价格风险管理工具。此外,花生作为我国重要的油料作物对保证我国油脂油料安全有着重要战略意义,在频繁波动的价格面前,也急需管理价格风险、稳定生产经营的金融工具。

  近日,证监会批准郑商所开展花生期货交易,花生期货合约正式挂牌交易时间为2021年2月1日。业内人士表示,花生期货上市不仅符合国家支农惠农政策,还有利于贯彻落实国家保障油脂油料供给安全的战略方针,对花生行业具有积极的意义。

花生期货弥补现货价格缺陷

  “花生现货市场是一个充分竞争的市场,价格由供需关系决定。”郑商所相关人士表示,从政策角度来看,花生现货市场不存在价格管制与干预因素,市场供需关系在价格形成过程中起到了决定性作用,因此价格是供需关系的真实反映。然而,现货价格有其固有的缺陷,信息的滞后及前瞻性的缺失导致其对花生生产、流通和消费的指导作用也较为滞后。花生期货的上市将有效弥补现货价格的缺陷,将对完善花生价格形成机制产生积极作用。

  潘越凌也认为,花生期货对推动产业结构升级具有重大意义。首先,花生期货上市会对花生现货价格起到引导和规范的作用。目前,花生现货市场报价较为混乱,缺乏权威价格,同时灵敏度不足,缺乏前瞻性和引导性,有了合理的期货价格作为风向标,农户可据此及时调整种植结构,加工企业也可据此调整生产及销售节奏,使得产业主体经营风险可控。其次,花生期货基准交割区域设置在花生主产区河南、山东、河北,可以在保持现有贸易习惯的基础上,进一步巩固花生主产区的重要地位,凸显其生产、加工、贸易优势,使得花生供需格局更加清晰,各环节分工更加明确,产业结构更加合理。

  潘越凌表示,花生期货上市将为产业主体增添一个透明、高效的购销渠道。同时,期货公司等金融机构将主动为花生产业主体提供套期保值、场外期权的方案或工具,将引导银行、保险、期货风险管理公司等金融机构参与花生产业链中,通过仓单服务、“保险+期货”等创新模式优化金融资源配置,增强企业在产业链中的主动性,打破现货市场中传统经营模式的限制,构建产业链竞争优势。

  据了解,花生期货合约的交易代码为PK,交易单位为5吨/手,最小变动价位为2元/吨,每日价格波动限制与最低交易保证金为±4%与5%的组合,最后交易日为合约交割月份的第10个交易日,仓单交割的最后交割日为合约交割月份的第13个交易日,车(船)板交割的最后交割日为合约交割月份的次月10日,拟采用“车(船)板+厂库”交割方式。

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