高增长另类电商平台Pinterest仍值得买

高增长另类电商平台Pinterest仍值得买
2021年01月26日 03:40 金融界网站

本文源自:金融界网

  金融界网1月26日消息,Pinterest与一般社交平台不同,专攻图像搜寻、意念共享和购物,用户经常使用Pinterest探索和寻找灵感,而且通常处于意图作出购买行为的不同阶段,因此本身很有利于广告投放,用户对广告的抗拒度也较低。

  Pinterest去年股价大涨

  Pinterest在2020年的股价大升253%,今年曾升超过1成,背后推升主因是收入及用户持续强劲增长。

  在2020年第三季,公司收入达4.43亿美元,按年升58%,较2019年同期按年升47%升幅扩大,并较管理层在第二季尾时预期按年升3成多高。另外,增长势头由2020年第二季按年只升4%显著反弹。美国用户对收入贡献最大为3.74亿美元,国际用户则提供6,900万美元收入。

  国际用户收入动力充沛

  值得留意,Pinterest的国际收入增长惊人,在第三季按年升145%,而且美国本地增幅同样强势,按年升49%。因此,增长动力趋向更为分散,但保持强劲。

  截至2020年9月底,Pinterest月活跃用户(MAU)达4.42亿,按年上升37%。在2020年第一季及第二季,月活跃用户分别按年升26%及39%,可见用户增长保持活力。其中,国际月活跃在第三季按年升46%,美国月活跃用户按年录得13%增长。

  虽然按通用会计准则(GAAP)计在第三季仍出现9,400万美元净亏损,但经调整EBITDA再次转正。若按非通用会计准则(Non-GAAP)计,净利为8,716万美元,按年升1,362%。Pinterest的财务状况持续改善,但要进入盈利阶段看来仍需一段时间,现时最重要仍是收入及月活跃用户需维持有力增长。另外,每户平均收入(ARPU)也应配合保持上升动力。

  ARPU持续上升

  Pinterest整体ARPU在去年第三季按年升15%,达到1.03美元。美国用户的ARPU为3.85美元,较国际用户ARPU的0.21美元高很多。不过,国际用户ARPU按年上升66%,增速较美国用户同比上升31%高。

  从整体数字来看,美国用户对Pinterest未来依然是最为重要,而且增速十分强,将可带动盈收表现,而国际用户重要性渐渐上升,惟影响暂时有限,可是增速凌厉,有潜力成未来亮点。

  Pinterest估值不平,市销率(PS)达32倍,对比相对成熟的社交媒体股Facebook及Twitter分别10倍及12倍高很多,但其潜力可观,值得放入监察名单或小注买入。

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