本文源自:医药魔方
1月26日，诺华公布2020年财报，是第一家公布2020年业绩的跨国药企。尽管2020年深受COVID-19疫情影响，但诺华全年净销售收入仍然实现增长，达到486.59亿美元（+3％），并且在过去4年实现了5％的复合年均增长率（CAGR）。
在2019年完成眼科业务Alcon的拆分之后，诺华目前是一家非常纯粹的制药企业，其当前的业务划分有创新药和仿制药两条主线。创新药业务下面设有两大业务单元，诺华制药业务（Novartis Pharmaceuticals）主要针对肿瘤以外疾病，包括免疫、血液和皮肤疾病、眼科、神经、呼吸、心血管、肾脏及代谢疾病，以及其他成熟疾病业务，2020年销售收入为243.02亿美元（+4％）；诺华肿瘤业务（Novartis Oncology）主要针对肿瘤疾病，2020年销售收入为147.11亿美元（+2％）。仿制药业务主要是山德士（Sandoz）负责，2020年销售收入为96.46亿美元（-1％）。
从具体产品上看，风湿免疫科重磅炸弹Cosentyx（司库奇尤单抗）和心衰新药Entresto（沙库巴曲缬沙坦）合计贡献65亿美元（+25％），成为驱动诺华业绩增长的最关键药物。Cosentyx的增长速度有所放缓，但本身已经是一款40亿美元的重磅大药，未来的增长动力主要在于针对现有适应症目标人群的市场渗透，进入中国国家医保目录（PsO和AS适应症）后的放量，以及在其他10个未批准适应症上的拓展情况。Entresto的增速依然强劲，得益于在各个主流市场的需求放大，包括美国市场收入+27％，欧洲市场+32％，中国市场增速超过200％。
治疗脊髓性肌萎缩的基因疗法Zolgensma在2020年爆发，目前已经在多达37个国家获批，治疗了超过800例患儿，2020年也是其上市后的首个完整财务年度，实现了9.2亿美元（+150％）的销售收入，接近重磅炸弹门槛。Zolgensma未来的增长潜力在于能够被更多国家批准，能被更多国家的医保覆盖，以及在美国、欧洲等发达国家和地区提高新生儿的SMA筛查率。
CAR-T产品Kymriah的动向备受关注。2020年尽管受到COVID-19的严重影响，其销售收入仍然实现了68％的较高双位数的增长，达到4.74亿美元。诺华目前在全球有290家合格的CAR-T治疗中心，有27个国家批准了Kymriah至少一项适应症。
虽然Kymriah的销售收入体量还没有进入到诺华的TOP20产品序列，但是从Kymriah、Zolgensma的强劲增长势头以及对某些疾病的治愈潜力上看，细胞疗法、基因疗法必定会是诺华未来业绩的最有力支撑。
从地域上看，由于中国的COVID-19疫情较早得到了控制，也是诺华全球市场表现最好国家（+16％），达到25.73亿美元，占到了诺华整个集团收入的5％。
2020年，诺华在创新药审批方面也是全球制药巨头当中的最大赢家，在美国、欧盟、日本和中国合计收获了26项批准（包括新适应症），其中最值得关注的便是降血脂RNAi疗法Leqvio（inclisiran，EMA批准）。Inclisiran是first in class的降低LDL-C的小干扰RNA药物，通过皮下注射给药，前两次给药间隔3个月，之后每6个月给药一次。对于使用最大耐受剂量他汀类药物治疗后LDL-C仍无法达标的患者，Inclisiran在第52周可使LDL-C下降达52％。
对于2021年的业绩展望，诺华将Kymriah、Zolgensma、Leqvio、Beovu、Tabrecta等一系列突破性的重磅新产品视作业绩增长的主要推动力，但是考虑到COVID-19的重大影响仍未消除，公司对2021年整体收入预期为低至中等个位数的增长。
