本文源自:金融界网
金融界网4月15日消息网络安全公司奇安信（688561.SH）发布2020年第四季度及全年业绩报告。报告期内，奇安信实现营业总收入41.61亿元，同比增长31.93％，营收规模创新高，其中四季度总收入为22.91亿元，全年总收入占比大约55％，超前三季度收入总和；净利润方面，奇安信亏损大幅收窄，较上年同期减少38％，其中四季度实现盈利，归母净利润为6.73亿元，同比2019年四季度大幅增长超40％。
受强势的财报表现影响，奇安信今日开盘大涨，5分钟内股价攀升超2％。
年复合增长率超71％：基本盘稳固 新赛道打造全新增长极
众所周知，对于网络安全这样的新兴行业，相比短期的盈利，成长性才是最重要的指标。近四年，奇安信总营收年复合增长率超71％，在国内网络安全行业持续领先，成长速度显著快于同行。奇安信在年报中将总营收维持高增长的原因归结于两个方面，一是市场利好，政府部门和企业客户针对网络安全市场的实战化安全能力及体系化建设的需求非常旺盛；二是公司内部驱动，主营业务市场优势扩大，新赛道创新产品拉动，助力公司营收快速增长。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：奇安信年报
奇安信主营业务主要为网络安全产品和网络安全服务。财报显示，2020年，奇安信网络安全产品收入同比增长34.72％，占主营业务收入比例提升了1.4个百分点，分产品来看，IT架构安全防护产品体系实现爆发式增长，收入同比大幅增长113.59％；大数据智能安全检测与管控品类快速增长，收入同比增长51.26％，IT设施安全防护品类保持平稳增长，收入同比增长19.37％。
网络安全服务方面，2020年，奇安信网络安全服务收入同比增长75.89％，占公司主营业务收入比例提升了3.9个百分点。
基本盘稳固的同时，奇安信的新赛道产品同样表现抢眼。年报显示，2020年，奇安信以大数据安全检测与管控为核心的主动防御类产品，还有以零信任安全、应用开发安全、云安全、工业互联网安全、数据安全与隐私保护为核心的创新赛道产品的营业收入，占公司主营产品收入比例接近60％，同比收入增长率在60％以上，其中零信任安全增长超过300％，新赛道产品俨然已成为奇安信营收的重要增长极。
高质量发展：毛利率高达59.57％ 研发费用投入超12亿元
高成长性背后，是奇安信坚持的高质量发展。
2020年初，奇安信将发展战略从“快速上规模”切换到了“高质量发展”，推出了五五制和干部五条，给一线干部授权，给中高层干部加压，自下而上打造有战斗力的组织，提炼了近40个紧扣实际工作场景的标准打法。而随着五五制和干部五条的逐步落地，奇安信气的实现了量质齐飞。
一方面，营收增长质量进一步提升。在网络安全行业，硬件市场较为成熟，价格也更加透明，因此奇安信的硬件及其他业务毛利率一直相对较低，使得该业务收入对净利润的贡献度也较低。2020年，高质量发展战略下，奇安信硬件及其他的营收占主营业务比例明显下降至16.51％，同比2019年下降了超5个百分点，这间接提高了公司毛利率，2020年，奇安信毛利率高达59.57％，同比提高近3个百分点，净利润亏损也较上年同期大幅缩窄38％。
另一方面，费用管控能力进一步显现。财报显示，2020年，奇安信销售费用与管理费用分别为13.2亿元与5.26亿元，同比虽有所增长，但营收占比较去年同期却分别下降了3.73％和2.24％，这体现了奇安信五五制架构下公司管理能力的提升。
而作为网络安全公司，高质量发展离不开研发创新的投入。财报显示，2020年，奇安信研发费用为12.28亿元，同比增加了17.29％。近年来，奇安信研发费用投入不断加大，截至2020年12月31日，奇安信已拥有473项网络安全领域的主要发明专利和936项主要计算机软件著作权。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：奇安信年报
2020年，奇安信不仅对原来的“鲲鹏”“诺亚”“雷尔”“锡安”四大研发平台进行了升级，还发布了“川陀”“大禹”“玄机”“千星”新四大平台。在八大网络安全研发平台的基础上，奇安信的研发效率也明显提升。
值得注意的是，2020年奇安信研发费的总营收占比由2019年的33.20％降至29.51％，研发总投入加大，营收占比却合理收窄，这也进一步体现了奇安信的费用管控能力。上市前，公司管理层曾预测，在保持研发费用保持稳定增长的同时，销售费用、管理费用占比下降，毛利率提升，公司有望实现盈亏平衡。
从2020年的财报数据来看，奇安信正在朝着这一目标不断前进。未来，随着网络安全行业的高速增长，“十四五”规划对网络安全保障体系和能力建设的持续推进，加之奇安信内部“高质量发展战略”的驱动，盈利，已然近在眼前。
