本文源自:金融界网
选基找对路，关注hi选基（ID：hi-xuanji），让基金收益high起来！
今天的文章比较长，阅读大概需要8分钟，但含金量很高！
认真看完，胜过你自己研究2小时。没时间的朋友建议先收藏。
4月20日左右，往往是基金一季报披露的高峰期。
而今年的一季报显得格外重要。
因为过去3个月，市场风格发生了大转变，波动剧烈。
所以，整个市场都紧盯着季报公布的基金大佬持仓，看看他们是如何应对的？对后市又怎么看？
厂长我氪肝一整天，给大家分析了8位基金大佬（排名不分先后）的一季报。
从他们“买了哪些股票？增持了哪些，减持了哪些？”等持仓动态中，总结出一些共同点，并告诉大家哪些作业可以抄，哪些不能抄？帮大家对未来的市场和机会做出判断，对你的投资会非常有价值！
01
基金经理：萧楠（易方达双子星之一）
代表基金：易方达消费行业股票（110022）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：继续打坐念佛。不要问我为什么不减白酒？因为我就是看好它，看好它什么呢？永续经营和白酒龙头竞争格局带来的业绩增速。其他股票没什么可以动的，企业增长的逻辑没有发生变化。
点评：萧楠与张坤被统称为“易方达双子星”，对白酒的偏爱也是业内出了名的。他的持仓稳定性还是比较高的，一般以一年为周期会换几只股票。
所以抄萧楠的作业，一般还是靠谱的，至少不会一个季度就换了，不看好了。
02
基金经理：谢治宇（金牛奖拿到手软）
代表基金：兴全合润混合（163406）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：不减仓，上次减仓还是2015年年中股灾的时候，相比那次危机，这次就算小巫见大巫，淡定。但是，2020年以来抱团股涨得太多了，需要规避下增速涨不过业绩的风险，所以调仓就调到银行、酒店这类低估值的资产了。
点评：谢治宇依旧延续了均衡的配置风格，海康威视代表科技成长，海尔智家代表消费成长，三一重工代表制造巨头。但是明显可以发现，金融股的权重明显增加了，说明谢老板在延续自己风格的同时，会根据不同的市场环境进行调整，给投资者创造更好的持有体验。
抄谢治宇的作业，稳定性就比萧楠差点，因为他会根据行情在风格仓位上做一些调整。
03
基金经理：董承非（殿堂级的人物）
代表基金：兴全趋势投资混合（163402）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：不管怎样，先降降仓位吧。一季度降了10％，现在股票仓位是67％，这个仓位水平从2016年三季度以来都是没有过的。整体持仓上，紫金矿业是近期第一大持仓，说明大佬依旧看好顺周期行情。从持仓变化来看，三一重工和顺丰控股调出了前十大持仓，这俩也是四季度涨得比较多的企业。同时，还增加了欧派家居和海康威视。
点评：董老降仓位的操作值得大家关注，这也跟1月份发布的会议纪要观点是一致的。但从另一个角度来说，董老毕竟管理快13年了，也是公司的高管，对名利和曝光度没有强烈需求，为保住江湖地位，稳健点也是应该的。从持仓来看，依旧是均衡配置，整体没有什么变化。
04
基金经理：李晓星
（曾连续4年获金牛奖，擅长科技成长）
代表基金：银华中小盘（180031）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：先看仓位，达到88％，依旧保持了较高的仓位比例。一季度，李晓星加仓了宁德时代、分众传媒、兆易创新、韦尔股份、汇川技术、赣锋锂业。等等，怎么还有山西汾酒？看来在白酒大行情下，作为TMT科技领域出身的成长猎手，为了业绩不输给别人，也不得不向现实低头啊。
点评：李晓星大幅降低了消费电子和光伏的仓位，加仓了跌了快一年的芯片和新能源汽车相关企业。整体来看，延续了高成长+高景气度的偏激进风格，同时也比较注重企业的估值合理性，这也是符合李晓星的投资系统的。
不过，抄他的作业，我怕跟不上。
05
基金经理：王崇（均衡老司机）
代表基金：交银新成长混合（519736）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：别看仓位达到了90％，继续保持了较高的水平，但相比其他基金经理，前十大持股要更分散，就是说买的股票更多。从持仓来看，中公教育、顺丰控股、桐昆股份，取代了中国平安、药明康德和绝味食品，进入了前十大持仓。东方雨虹就是香啊，依然名列前茅。
点评：从持仓来看，王崇基本保持了均衡配置的投资理念，既有茅台、食品这样的消费股，还有海康、紫光国微这样的科技股，也有荣盛石化这样的周期股。均衡配置最大的优势就是在于他没有一个明显的行业偏好，不管2021年这阳光照射到哪个行业或风格，他都能从中分到一杯羹。
06
基金经理：杨明（低调的大佬）
代表基金：华安策略优选混合（040008）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：或许在我的能力圈中，很难选到又便宜又好的公司了，于其这样，不如降降仓位吧。今年一季度杨明的仓位是61％，自2013年管理以来，不管是2015年的股灾还是2018年的熊市，仓位都没下过80％。
这次大佬降仓位，确实是比较反常。要么说明现在大市值蓝筹便宜的不多了，要不就是市场波动下，别人不降，我就争取比别人排名高。从杨明过去投资风格来看，前者的概率更高。持仓来看，加大了银行配置，而且都是一些偏成长性的银行。
点评：前段时间网上一直热议，说张坤给投资者赚了翻倍收益，但亏钱的依然是多数。相反，蔡向阳和杨明管理的基金，收益要比张坤少，但却为大家赚到了钱，这就说明很多投资者是需要沉淀的，杨明手里的投资者至少都是懂他的。
07
基金经理：邹曦（周期之王）
代表基金：融通行业景气混合A（161606）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：去年年底开始，大家都在讨论顺周期，终于轮到我大显身手的时候了。首先仓位不能降，94％打满。选股上就找景气度最好的，公司成长性比较好的。恒力液压、三一重工、汇川技术、隆基股份都是制造业股票的标配，安排上。整体持仓也不用太大变化，只是把中联重科取代了立讯精密电子，原因也是之前涨得多了，现在消费电子也没有什么好的产品和鬼故事可以讲。
点评：买周期，先看看邹曦，邹曦是市场中比较公认在周期股中的大佬，比较偏好制造业，包括机械制造、电子制造、医药制造等等，偶尔也会根据当时的市场风格，买几只符合当时风格的股票。如果大家看好顺周期，邹曦的持仓是可以借鉴的。
最后，我们再欣赏一位女将。
08
基金经理：袁芳（巾帼不让须眉）
代表基金：工银文体产业股票（001714）
2021年一季报前十大重仓
2020年年报前十大重仓
总结：这可是股票型基金，所以在择时上，臣妾实在做不到啊，只能保持高仓位运作。一季度和去年四季度相比，仓位都是保持在90％以上，完全是靠选股实力来抵御下跌风险。
持仓中，海康业务发展不错，有从周期性设备企业向持续性消费企业转型的预期，先占上坑，再跟踪。一季度，还买了青岛啤酒（貌似给萧总接盘了）、宁德时代、药明康德、中国联通，格力电器、长春高新、春风动力、中国巨石跌出了前十大重仓。
点评：袁芳的持仓在今天介绍的基金经理中，是相对最不稳定的，换手率也是相对最高的，但她和李晓星风格类型，比较看重高成长+高景气度，同时又兼顾市场风格与企业估值情况，我们抄作业难度较大。
总结
我们从以上8位大佬的仓位和持仓中寻找下共性。
首先，能力圈在大盘价值和成长股的基金经理，普遍谨慎了，有的选择降低了仓位。
比如兴全的董承非和华安的杨明。
要知道，杨明更看重的是企业成长和估值的合理性，不论是18年熊市，还是15年股灾，都是80％以上的仓位。一季度仓位却降到了63％，
甚是不正常。
还有的基金经理选择了调仓换股，比如谢治宇，前十大一口气换了5只，但依旧延续了均衡配置风格。只有萧楠，不要问我为什么不减白酒，我就是看好他。
相比之下，能力圈在科技成长风格的基金经理，仓位上就要乐观了许多，毕竟过去一年，市场都不是他的菜。
再看看资金主要都去哪儿了。
一是银行和部分周期股，二是科技的龙头，还有一部分新能源高景气行业。虽然一季报披露的持仓是滞后的，但有基金经理不经常调仓，他一旦把仓位换到了某个公司，相比一些风格飘移的基金经理，这作业还是有抄的价值的。
当然，分析持仓的意义远不止于此。
基金经理本身会帮我们调仓换股甚至择时。所以看清一个基金经理的投资风格、赚钱手法，要比自己在那瞎猜、焦虑和埋怨，来的更实际。
这就好比你熟悉了伴侣的生活习惯后，当ta出现某个举动时，其实你心里是有预期的，在你心里早就知道该如何应对了。
大家记住，投资都是认知的变现。
（风险提示：以上相关数据和观点仅供参考，不构成投资建议，请充分了解基金产品的风险收益特征，根据自身的资产状况和风险承受能力进行决策，买卖交易自负盈亏。）
【市场温度计】
说明：该温度计评分综合了主要市场情绪指标，有利于评判短期市场情绪状况，温度越高，代表市场情绪越旺盛，反之亦然。（备注：数据评分主要参考各项指标当前距历史最大情况，时间周期为近一年）
参考区间：
20％以下情绪极差；20％-40％情绪偏差；40-60％ 情绪适中；60％-80％情绪偏热；80％以上情绪极热。
【股债性价比】
说明：当前股市性价较低
基金投资大时代开启！每交易日晚20:00，hi选基（ID：hi-xuanji）从零开始，分享最好懂的基金知识，最专业的基金投资方法，最有潜力的基金品种，带你抓住下一个十年权益资产的牛市机遇。搜索公号获取更多免费优质服务，炒股不求人！
