本文源自:中国证券报
“牛市旗手”券商股持续冲高，助力大盘强势上涨。投资者在享受股价上涨的同时，还有望收到券商发的“红包”。
Wind数据显示，目前有37家A股上市券商公布了2020年度权益分派计划，预计分红总金额超过482亿元（税前）。以5月25日收盘价计算，19家券商股息率超过银行一年期定存利率（1.5％），5家券商超过余额宝最新七日年化收益率。
在机构看来，当前证券行业经营风险和监管风险已得到较为充分的释放，估值继续修复为大概率事件。受益于市场交投活跃，2020年及2021年一季度券商各项业务全面向好，推动业绩增长。继续看好核心业务领域具有明显竞争优势的头部公司。
37家券商拟派现超482亿元
东北证券5月24日发布2020年度权益分派实施公告，计划以现有总股本23.40亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），合计派发现金股利2.34亿元。
越来越多上市券商2020年度分红派现工作提上日程。Wind数据显示，除近期新上市的财达证券外，其余已披露2020年年报的40家A股上市券商中有37家公布了2020年度权益分派计划，其派现总额合计482.04亿元，较2019年度上市券商派现总额多出100亿元以上。
派现总额方面，中信证券2020年度拟以公司总股本129.27亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4元（含税），计划派现总额51.71亿元，排名第一；国泰君安证券紧随其后，其计划向全体股东每10股派发现金股利5.6元（含税），派现总额49.83亿元。
共有12家券商2020年度计划派现总额在10亿元以上，除中信证券、国泰君安证券外，招商证券、华泰证券、广发证券、海通证券2020年度计划派现总额均在30亿元以上。
从每股股利看，多达30家券商计划每10股派现金额在1元以上，最高的国泰君安证券每10股派现金额为5.6元，广发证券、招商证券、中信证券、华泰证券每10股派现金额均在4元以上，中信建投、海通证券、东方证券、国信证券、中国银河、财通证券每10股派现金额均在2元以上。
上市券商2020年度计划派现总额TOP10
数据来源：Wind
5家券商股息率超越余额宝
股息率是衡量分红收益的重要指标之一。尽管券商股股息率在A股市场上排名并不靠前，但其相对于银行定期存款甚至余额宝仍有一定优势。
就前述37家券商而言，以5月25日收盘价计算，多达19家股息率已超过银行一年期定存利率（1.5％）。这意味着投资者持仓这些券商股后，抛开股价上涨带来的收益，分红收入便已超过在银行一年期定存。
数据显示，余额宝最新七日年化收益率为2.351％。国泰君安证券、广发证券、国海证券、东方证券、华泰证券5家券商2020年度股息率均在在2.45％以上，最高的国泰君安证券达到3.26％，均超越余额宝。
上市券商2020年度股息率TOP10
数据来源：Wind
也有部分券商因某些原因选择不分红。Wind数据显示，天风证券、浙商证券、太平洋证券3家券商2020年度未有分红计划，其中天风证券、浙商证券正在推进非公开发行A股股票相关事项；太平洋证券在2020年报中表示，截至2020年末公司可供分配的利润为负数，为保障公司业务持续发展，实现长期发展战略规划，公司2020年度拟不进行现金分红，不送红股。
估值修复为大概率事件
从市场价表现看，在经历持续回调后，号称“牛市旗手”的券商股近期再度爆发。
Wind数据显示，5月25日券商指数上涨4.40％，中信建投、中金公司双双涨停，兴业证券大涨9.81％，光大证券、招商证券、浙商证券、第一创业涨幅均超过5％。
东兴证券认为，上周末证监会主席易会满在中国证券业协会会员大会上的讲话，再次肯定证券行业经营模式改革取得的积极进展，证券公司在金融体系中的重要性不断增强。此外，易会满还着重强调证券公司未来在资产定价领域的核心地位，预计拥有较强投行及研究实力的头部券商未来将持续受益于注册制及其配套制度改革及创新红利，发展空间打开。当前证券行业经营风险和监管风险或已得到较为充分的释放，估值继续修复为大概率事件。
东吴证券认为，政策推动券商股长期阿尔法收益提升。2020年及2021年一季度受益于市场交投活跃，券商各项业务全面向好推动业绩增长；券商板块当前估值处于历史相对底部，配置价值显著。建议关注核心业务领域具有明显竞争优势的头部公司。
