本文源自:华盛资讯
近期有一只号称“牙科届爱马仕”之称的公司登陆港股，这家公司就是我国隐形矫治龙头时代天使科技。
时代天使登陆港股首日一度涨幅超过180%，投资者中一签理论上可赚超过6万港元。
时代天使受到了热捧，体现了市场对于牙科赛道的看好，但在医疗服务行业中好的赛道可不止牙科而已。
在医药大健康投资界，素有一句谚语叫做“金眼银牙铜骨头”，意思是眼科、牙科以及骨科蕴含的发展和投资空间巨大。
例如近期港股市场上，民营眼科医院股希玛眼科就表现出彩，股价在6月15日一天就暴涨超过28%，在16日盘中希玛眼科继续上涨刷新了近三年股价新高记录。
希玛眼科的大涨或许与其董事陈智亮耗资162万港元增持，以及其路演中透露2025年将眼科医院扩张至50家，规模增长4倍有关。
希玛眼科所在的眼科行业历来正是牛股倍出的一个版块。
通过wind数据统计可以看到，过往眼科行业诞生了像爱尔眼科这样的民营眼科连锁医院龙头，上市至今累计涨幅超过80倍；而国内角膜塑形器械龙头欧普康视上市至今累计涨幅近53倍。
港股中的眼科公司尽管上市时间较A股相关公司短，但发展潜力也不可小觑。
其中腾讯投资的民营眼科连锁希玛眼科上市至今累计涨幅达205%，视力矫正服务企业德视佳上市至今涨幅达35%。
尽管上市后涨幅有所回落，但眼科制药企业的欧康维视生物在2020年上市首日涨幅超152%的表现，仍旧让许多投资者记忆犹新。
近期有消息指出被誉为华北领先的眼科医疗服务商朝聚眼科已经通过港交所聆讯，最多将募资3亿美元。
究竟与爱尔眼科、希玛眼科同在眼科医疗服务赛道上的朝聚眼科成色如何，眼科医院这个行业市场格局如何，为什么会牛股倍出？我们来详细看看。
一、中国眼科医疗市场超千亿，民营占据主体
据统计常见眼科疾病包括白内障、屈光不正、青光眼、黄斑变性（AMD）、结膜炎和视网膜动脉硬化，这些疾病患者数量庞大。
根据世界卫生组织(WHO)数据，2020年仅近视+老视人数全球合计超过40亿，而在中国眼部疾病患病人数超过10亿。
在中国眼部疾病患者中近视和干眼症患者占人口总数60%以上，且随着老龄化不断加剧，白内障、青光眼、老花眼等与年龄高度相关的眼病发病率不断提高。
因此与眼科相关的医疗器械、眼科用药、医疗服务需求巨大，据机构金氪咨询统计2019我国的整体眼科市场规模接近2000亿元，其中眼科医疗市场占比总规模的73%。
在我国，眼科医疗服务市场规模体量不仅庞大且增速可观。
我国眼科医疗服务市场规模从2015年的人民币507.1亿元增长到2019年的人民币1037.4亿元，年复合增长率为19.6%，预计到2025年可超过2500亿元的市场规模。
在中国眼科专科医院中，民营医院占比超过90%，表现优异。
2015年至2019年，中国眼科专科医院数量明显上升，2011年至2019年眼科专科医院数量从288家增长到945家，复合增速达到16.01%。
其中，民营眼科专科医院发展迅速，快速从2015年的397家增长至2019年的890家，年化复合增长率达到22.4%。
为何民营眼科医院增长和市场占有率能显著优胜，有机构认为这一方面是由于资本市场不断给予融资支持，民营眼科医院得以快速扩张。
第二方面，民营眼科医院凭借数量多带来的便利性以及医疗质量的优势，又会吸引综合医院眼科和眼科门诊部的潜在患者，形成正向循环。
二、朝聚科技：华北领先的民营眼科医院
我国的民营眼科医院市场增长迅猛，而近期有望登录港股上市的朝聚眼科的基本面和投资潜力又如何呢？
根据招股书显示，朝聚眼科是一所民营眼科医疗机构，于1988年在内蒙古包头创立。
从创始至今，公司建立广泛的眼科医院及视光中心网络，横跨中国五个省份或自治区，扎根于中国华北地区，现经营由17间眼科医院及23间视光中心所组成的网络。
据弗若斯特沙利文数据统计，公司2019年收益总额内蒙古地区排第一，华北地区排第二；2019年临床眼科收益中国排名第五。
朝聚眼科营业收入和净利润增长较快，2018年和2019年营业收入分别为6.33亿元与7.15亿元，同比增长13.0%，2020年前三季度营业收入为5.97亿元，同比增长8.5%。
公司在2018和2019年净利润分別为0.29亿元与0.71亿元，同比增长142.5%，2020年前三季度净利润为1亿元，同比增长67.6%。
朝聚眼科主营业务包括消费眼科服务及和基础眼科服务，其中消费眼科服务为公司未来发展重点。
消费眼科服务包括屈光矫正、近视防控以及提供视光产品及服务，在2018年、2019年营业收入分别达到2亿元和2.6亿元，同比增长30.4%，2020年前三季度收入2.8亿元，同比增长38%，公司获客能力不断在提升。
基础眼科服务包括公共医疗保险计划可能涵盖的白内障、青光眼、斜视、眼底疾病、眼表疾病、眼眶疾病及小儿眼病等多种常见眼科疾病治疗，2018年、2019年营业收入分别达到4.1亿元和4.5亿元，同比增长9.3%，2020年前三季度收入3.1亿元，同比有所下跌，主要由于新冠疫情使得就诊人次减少。
通过多年的经营与发展，朝聚眼科在行业地位、技术人才、治疗服务和管理团队方面建立起独特的优势。
例如重视外延并购式增长，通过在内蒙、苏北、浙江等地区建立和收购11家眼科医院以及13家视光中心。
同时公司具有完善人员培训体系，通过内部培养手术医生占比高达84.9%。
上述优势都有助于朝聚眼科在竞争者中脱颖而出，更好的把握医疗服务行业市场需求。
三、结语：上市、并购加速，眼科医院相关公司增长确定性强
在6月16日上市的牙科矫治服务公司时代天使总市值一度超过660亿港元。
而时代天使在2020年净利润仅为1.51亿元人民币，换言之其上市静态市盈率一度高达360倍。
为何资本市场对时代天使给予如此大的热情，除了有上市打新的疯狂情绪以外，市场对于发展空间巨大的成长股也不会吝惜给予溢价。
而结合近期眼科医院几家公司的动态，希玛眼科路演目标将在2025年医院数量扩大4倍，朝聚眼科加速上市募资3亿美元。
可以从侧面看出，中国眼科医疗市场需求庞大，相关公司都在马不停蹄地寻求融资和并购增长。
高瓴资本青睐的爱尔眼科，截至6月16日收市市值高达3380亿元人民币。回顾其近10年营收从2009年仅6亿元增长至2020年的119亿元，2020年境内医院达146家、门诊部达88家。
踏准节奏的爱尔眼科或许给希玛眼科和朝聚眼科等后来者一个示范。
尽管未来希玛和朝聚未必能挑战行业龙头，但鉴于市场巨大和自身体量仍小，其增长确定性给投资者带来的回报或许不容小觑。
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