本文源自:证券之星
白酒股总是能获得市场的关注。而刚刚水井坊公布了上半年业绩预报，增幅达到惊人的266%，这对于一家消费大类的公司来说，是非常喜人的。但是如果我们，稍微看一下，水井坊2020年的业绩，我们就会发现这份业绩的端倪。
只因基数太低
水井坊7月23日发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约18.37亿元；归属于上市公司股东的净利润盈利约3.77亿元，同比增加266.01%；基本每股收益盈利0.7726元。
如果你不了解水井坊2020年的业绩，那么看到水井坊的这个增幅，你可能会惊讶。但其实大可不必，这是因为这个增幅的取得，全因为其2020年的基数太低。
2020年7月28日，中国白酒行业半年报显示水井坊营收下降50%，利润下跌70%，实现营收8.04亿元，同比下跌52.41%，净利润1.03亿元，同比减少69.64%。
而值得注意的是水井坊2019年中报利润为3.39亿，2021年中报净利为3.77亿。这两年增幅并不明显仅有10%，但股价从2019年年中40元，到目前股价已达143元。
所以说水井坊这个股价攀升更多的是题材炒作的原因。并没有业绩的强力支撑。
白酒还是一线的天下
说实话，今年以来的二三线白酒股价表现，确实要好于茅台、五粮液这样的一线白酒。但是这个原因主要是茅台和五粮液涨幅已经过大，需要进行一定的调整，回到合理估值区间。
而从行业未来来说，一线白酒的竞争力仍然要强于二三线白酒。水井坊也是持续在高端发力。
浙商证券认为水井坊聚焦中高档产品，其中位居次高端价位的臻酿八号及井台收入占比接近 90%，随着产品结构的稳步提升、核心产品价格上移，高档酒毛利率从 17 年的 80.78%提升至 20 年的 84.79%，未来典藏及以上产品(高端产品)及酱酒产品将为业绩两大增长极。
