本文源自:金融界网
金融界网8月6日消息，高盛策略师调高了标准普尔500指数的目标。高盛表示这是因为企业获利强劲，同时国债收益率仍在低位徘徊。
这家投资银行现在表示，市场基准股指到年底可能达到4700点，高于之前的4300点。这意味着该指数较目前水平上涨了6％多一点。
更为乐观的看法背后的一个主要因素是，第二季度的收益远高于预期，远远超出了历史上的预期。高盛策略师目前预计，标准普尔500指数成份股公司今年的每股总收益将为207美元，高于此前预测的193美元。他们预计，2022年的总每股收益将从202美元升至212美元。
这两项预测分别代表了45％和2％的同比增长，因为被压抑的需求推动今年的利润超过了2019年的水平，然后在2022年增长放缓。策略师们在2022年的利润预测中加入了企业税率的提高，略微降低了税率。
另一个需要考虑的关键因素是，由于债券收益率仍处于低位，估值可能会维持在相当高的水平。高盛预计，该指数的平均市盈率为2022年每股收益的22.1倍，略高于目前的21倍。低债券收益率降低了投资固定收益证券的吸引力，并增加了未来利润的现值。。
高盛首席美国股票策略师David Kostin写道:"低于预期的利率水平支撑22倍的远期市盈率。"
策略师们将对10年期美国国债收益率的预期从年底前的1.9％下调至1.6％。国债收益率目前仍为1.2％，并且尽管通胀预期上升，一些市场参与者认为购买国债是一笔不错的交易。
圣路易斯联邦储备银行的数据显示，长期通胀率预计将略高于2％，债券投资者通常要求高于通胀率的回报。但10年期美国国债收益率仍远低于预期的通胀水平。即使在一段时间内，一些投资者大举买入这类债券，推高了价格压低了收益率。
高盛对标准普尔500指数的2021年目标意味着，股票的收益收益率将比投资者从债券中获得的1.6％高出3个百分点。这使得股票估值看起来合理。当前在金发姑娘环境下，经济稳健，但债券收益率较低令股市受到青睐。
