珠海航展今日正式开幕,中国空军官宣歼-20用上国产发动机!券商:当前军工板块具有高确定性和高性价比

珠海航展今日正式开幕,中国空军官宣歼-20用上国产发动机!券商:当前军工板块具有高确定性和高性价比
2021年09月28日 14:45 金融界网站

本文源自:金融界网

  金融界网9月28日消息 在中国空军与中国航空工业举行的中国航展新闻发布会上,中国空军新闻发言人申进科表示,歼-20战机用上了国产发动机。

  受珠海航展今日正式开幕消息影响,A股军工板块整体异动,其中振华科技涨停、亚星瞄链、航亚科技等涨超6%。在歼-20战机用上了国产发动机下次发布会后,航发动力出现异动,一度涨超4%,成交量也随之放大。

  航发动力作为航空发动机整机制造龙头。前身是吉林华润生化,2008年西航集团向其注入了航空发动机制造业务并取得控股权。2014年再次进行资产重组将黎阳、黎明、南方三家航空发动机主机厂纳入旗下。2016年中国航发集团成立,对航发动力拥有实际控制权。2021年拟进行股权无偿划转,公司将成为中国航发集团的直接控股子公司。公司目前拥有四大航空发动机主机厂,产品涵盖大中小型航空发动机和航模发动机等。

  公司2020年实现营收286.33亿元,同比增长13.57%,实现归母净利润为11.46亿元,同比增长6.37%。2021年上半年营收和归母净利润分别为100.84亿元和4.61亿元,同比增长率分别为9.68%和12.94%。

  中泰证券研报分析认为航空发动机军民两用市场空间广阔,年均市场规模高达1700亿元。航空发动机价值约为整架飞机的20%-30%。随着“两机专项”政策的落地,航发研制生产提升至国家战略高度,航空发动机产业的市场空前广阔。在军用领域,未来10年预计我国新增三代机、四代机分别1100架和380架左右,各类直升机3550架,大型运输机490架,特种飞机1000架左右,合计价值量在2.08万亿,带来的年均航空发动机需求约为625.28亿元。

  本届珠海航展亮点有:

  1)航空工业:AG600(中航西飞机体配套占比50%以上)首次进行投水功能飞行表演。共149项展品(50余项首展)含: “20系列”(中航西飞/中直股份)/翼龙2/AC系列直升机(中直股份)/AG系列通用飞机等

  2)中国航发:将首次展出太行发动机发展型(航发动力等),参展型号比上届增加4-5型:含CJ1000发动机/民用涡桨涡扇AEP500、AEP60E、AEF100/两型燃机等

  3)航天科技:或展示新型号彩虹无人机(航天彩虹),180余项展品含:天问一号/嫦娥五号/北斗三号/新一代载人飞船返回舱/M20A/B地地导弹/LY-70防空导弹等

  4)航天科工:7大体系百余项展品(数10款首次亮相)

  5)兵器工业/兵器装备:153项展品(62项首展)/ 294 项展品(1/3以上为首展)

  6)中国船舶:60项海上防务展品

  7)电子科技/电子信息:约500项展品(其中近50项大型实装)/100余项展品

  对于当前军工板块走势,中信建投指出,当前军工板块具有高确定性和高性价比。

  1)高确定性。从宏观层面来看,十四五规划将聚焦于实现建军百年奋斗目标,着重强调创新战争和新技术的应用,从各个维度实现军队现代化。国防预算未来五年有望保持7%左右的稳定增长。从中观层面来看,供需在充分调整后已达到新的平衡,需求端有望持续高增长,供给端开启扩产模式,四大改革红利有望与产业趋势形成共振效应。从微观层面来看,上市公司年报和一季报均已兑现高增长,订单高景气延续,相关公司陆续发布定增预案,产能扩张已经开启,未来业绩稳定高增长无忧。

  2)高性价比。经过前期的充分调整,中证军工整体PE目前为69.89倍,未来数年全产业链高增长确定,估值有望持续被业绩消化。

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