本文源自:卓创资讯
选题背景
本计价周期，国际原油价格呈偏强走势，原油变化率持续正值上涨，故本轮成品油零售限价即将上调，成品油零售限价自9月份以来实现“四连涨”。下个周期，国际原油或持续易涨难跌，维持偏强走势。根据测算，下轮成品油零售限价初始为上调预期。
卓创观点
本计价周期，国际原油价格呈偏强走势。一方面，市场继续担忧能源危机问题，特别是欧洲天然气紧缺依然严重，价格高企下对石油替代需求增加。另一方面，沙特和俄罗斯仅计划增产40万桶/天，这导致供应较为紧张。不仅如此，从沙特和俄罗斯等国的表态来看，下次减产会议也难以加大增产量，俄罗斯甚至预期油价将会迈过100美元/桶。因此，乐观氛围下，国际油价上涨依然稳健。
据卓创测算，截至10月21日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为6.81％，预计10月22日24时国内汽柴油零售限价每吨分别涨300、290元，升价92#汽油及0#柴油分别上涨0.24、0.25元。
本轮调价落地后，9-10月份，国内成品油零售限价将实现“四连涨”，消费者用油成本显著增加，汽油、柴油分别累计上涨875元/吨、845元/吨，折升价分别为92#汽油0.69元、95汽油#0.73元、0#柴油0.72元，目前车主加满一箱50L的92#汽油比8月底多花34元。同时，此次调价落地后，多数地区95#汽油涨至8元/升上方，这是自2018年11月2日之后，95#汽油再次迈上“8元时代”。
下个周期，国际原油价格料将偏强走势，难以看到趋势逆转。除了供应端受限之外，需求端将会有边际增量。近期公布的美国石油库存，在累库时间维持去库节奏，特别是成品油需求旺盛，对国际油市的支撑较强。冷冬临近，取暖油需求有望增加，且在疫情逐步控制后，多国解封航班恢复之后，航煤的需求也会增加。因此，在需求拉动之下，国际原油价格难以下跌，维持偏强走势。后期，若原油持续上行，11月5日24时，国内成品油零售限价继续上调的概率较大，不过目前依然不能完全排除搁浅的可能。
