本文源自:金融界
1、本周（2021.11.22-2021.11.26，下同）重点推荐标的
防疫主题标的：稳健医疗； 运动休闲龙头组合:安踏体育、李宁、波司登、海澜之家、森马服饰、太平鸟；代工龙头拐点组合：华利集团、申洲国际、开润股份。
2、新冠新变异毒株Omicron扩散，继续推荐拥有防疫物资出口业务的稳健医疗
南非检测出的新变种含有大量突变，可能具备更强的传染力以及免疫逃逸能力。稳健医疗有防疫物资出口业务，位列海关总署/商务部/国家药监局发布医用防护物资出口白名单第一名，有望再次迎来国外政府和WHO大量采购的高峰期。
3、国产运动品牌保持较高增速，安踏加大冬奥营销，继续推荐安踏体育、李宁
阿里渠道运动鞋服周数据：2021.11.15-2021.11.21各运动品牌的鞋服淘宝+天猫销售额分别为：Nike1.92亿元（-5.05％）、李宁1.25亿元（+32.53％）、Adidas0.98亿元（-34.68％）、安踏0.69亿元（-5.41％）、FILA0.66亿元（+58.09％）、特步0.34亿元（+4.86％）、New Balance0.30亿元（+19.65％）、斯凯奇0.24亿元（+8.04％）、彪马0.23亿元（-37.91％），继续看好运动服饰龙头安踏体育和李宁。安踏体育：安踏加大冬奥营销力度，FILA及迪桑特发力冰雪运动。安踏近1个月内通过公众号发布12篇北京冬奥&冬残奥相关推送，包括奥运故事、赞助活动、制服装备及相关科技、对话奥运冠军吕小军、谷爱凌等。FILA推出与意大利专业高端滑雪运动品牌VIST联名的专业滑雪服，迪桑特于密苑云顶（冬奥会滑雪比赛场地）发布与设计师仓石一树联名的单板滑雪服、德国国家雪车雪橇队装备。
4、休闲服装聚焦羽绒服销售，继续推荐波司登、海澜之家、森马服饰、太平鸟
2021年11月22日巨量算数发布报告，抖音双十一好物节期间（10.27-11.11）直播总时长达2546万小时，累计看播人次395亿，消费者看播时长中服饰鞋包类排名第1，用户高粘性的同时在销售额方面稳居抖音核心品类之列。抖音渠道休闲品牌周数据：2021W47（2021.11.15-2021.11.21）森马/太平鸟/波司登/海澜之家销售额分别为0.88/0.35/0.29/0.17亿元。2021年11月1-26日，太平鸟与森马商品销售榜前3均为羽绒服产品，波司登商品销售榜前3价格均为1000元以上。波司登：主品牌升级下，新品带动终端售价向上、折扣改善。11月25日发布FY2022H1业绩，主品牌高增长带动品牌羽绒服业务增长，双十一期间主品牌新品销售占比75％（+30pct）、件单价1420元（+66％）、折扣为84折（+13pct）、1800元+产品销售占比30％（+25pct）。同日发布继10月首创风衣羽绒服后的新品登封2.0，售价11900-14900元。
5、继续推荐处于估值低位，2022年产能加速释放的代工龙头
11月5日Asics公布2021Q3业绩，收入/经营利润分别为3222/357亿日元，增长29.8％/991.2％，按不变汇率计增长24.4％/927.4％，净利润扭亏为盈至190亿日元（同期-34亿日元），主要系功能跑鞋强劲带动，全球增长30％，大中华区增长46％。华利集团于2021Q1量产其订单，单价高于平均单价，预计2022-2023年产能扩张后订单快速放量，释放规模效应提升毛利率。
风险提示：国内外疫情反复影响终端销售，海外疫情扩散影响品牌供应链。
