成都路桥0元易主达州帮接盘涉利益输送 营收累降负债19亿刘江东临大考

成都路桥0元易主达州帮接盘涉利益输送 营收累降负债19亿刘江东临大考
2023年03月22日 10:15 金融界网站

本文源自:长江商报

  曾经财大气粗的“达州帮”帮主刘峙宏败退成都路桥(002628.SZ),同为达州商人的刘江东接盘。

  3月16日晚间,成都路桥披露权益变动报告书,A股公司新金路实际控制人刘江东入主,成为公司新的实际控制人。

  刘江东取得成都路桥控制权,没有花一分钱。根据公告,通过受托表决权等途径,刘江东合计直接间接控制成都路桥20.55%表决权。不过,刘江东受让的表决权对应的股权处于司法冻结状态,后续可能被拍卖。

  刘江东也是一名达州商人,接替刘峙宏成为达商会第二任会长。刘峙宏为何要让出实际控制人之位?刘江东为何要接盘?目前都是谜。

  2018年,刘峙宏耗资22亿元入主成都路桥,结果却远低于预期。近三年,成都路桥营业收入持续下降,2022年,公司预计盈利千万元左右,同比大降逾80%。

  成都路桥还面临着较大的财务压力。截至2022年9月底,公司有息负债接近19亿元,而货币资金包括信托理财产品合计为3.29亿元。

  控制权在达商间更迭

  成都路桥再次易主,但控制权依旧掌握在达州商人手中。

  根据公告,3月13日,成都路桥控股股东四川宏义嘉华实业有限公司(以下简称“宏义嘉华”)与公司持股5%股东四川东君泰达实业有限公司(以下简称“东君泰达”)签署了《表决权委托协议》,宏义嘉华将其持有的约1.18亿股股份(占公司总股本的 15.55%)对应的全部表决权、召集权、提名和提案权、参会权、监督建议权、投票权等权利不可撤销地全权委托给东君泰达行使。

  与此同时,宏义嘉华与一致行动人刘其福、熊鹰解除一致行动关系。本次解除一致行动关系后,宏义嘉华单独持有公司1.18亿股股份,但其持有的表决权的股份数量为0股,刘其福、熊鹰单独持股比分别为0.09%、0.08%。

  本次权益变动后,东君泰达将持有成都路桥20.55%的表决权,成为公司控股股东,东君泰达的实际控制人刘江东成为公司实际控制人。

  仅仅是受托表决权,刘江东不费“一枪一弹”,就拿下了成都路桥控制权。

  表决权委托方为宏义嘉华,其法定代表人刘峙宏,曾是一名“风云人物”。

  公开资料显示,刘峙宏曾在达州当地水电系统工作,后辗转至海口、北海两地,搏击房地产市场,曾经的“西部第一大盘”成都麓山国际社区便是由他操盘。在资本市场上,刘峙宏曾参与ST东源重组,2018年,其耗资约22亿元夺取成都路桥控制权。

  资本市场上,刘峙宏还有一个十分叫得响的身份,那就是“达州帮”帮主,也是达州商会(简称“达商会”)第一任会长。

  只是,让人没有想到的是,五年后,与当初的豪气万丈相比,刘峙宏颇为狼狈,以委托表决权的途径让出对成都路桥的控制权。

  本次接盘的刘江东,也是达州商人,还是达商会成员、第二任会长。

  公开资料显示,2005年,刘江东在达州开启了他的煤炭贸易事业,并于两年后将事业版图扩展到了煤矿开采板块。2015年,他通过持续收购*ST金路股票,成功入主金路集团,目前,其担任新金路董事长。

  值得一提的是,东君泰达是通过司法竞拍进入成都路桥的。2022年12月5日、6日,宏义嘉华持有的成都路桥3785.97万股股份被法院裁定拍卖,最终,东君泰达以1.38亿元的最高应价竞得,成为持股5%的重要股东。

  目前,宏义嘉华所持成都路桥的股权全部处于司法冻结状态,后续随时可能被法院裁定拍卖。这意味着,如果刘江东不能通过竞拍取得这些股份,其手中的控制权稳定性将堪忧。

  净利剧降超80%财务承压

  除了能否保住对成都路桥的控制权外,刘江东入主成都路桥,还存在不少压力。

  资本家与企业家之间有明显区别,通过资本攫取了上市公司控制权后,公司需要企业家来经营、发展。刘峙宏入主成都路桥五年,可以用“败退”二字来形容。

  成都路桥的经营业绩数据显示,2018年至2021年,公司实现的营业收入分别为27.26亿元、27.95亿元、21.75亿元、17.90亿元,同比变动37.15%、2.55%、-22.18%、-17.72%,2020年、2021年连续两年下降。

  上述同期,公司实现的归属于上市公司股东的净利润分别为0.21亿元、0.43亿元、0.82亿元、0.79亿元,同比变动-4.91%、102.85%、88.84%、-3.27%,波动明显。

  根据此前披露的业绩预告,2022年,公司预计实现净利润825万元—1210万元,同比下降89.56%—84.69%,预计实现扣除非经常性损益的净利润4607.63万元—4992.63万元,同比下降56.11%—52.45%。

  公司解释称,由于项目市场环境变化造成项目融资渠道障碍等原因,公司终止总部办公楼项目投资而形成的非经常性损失约3720万元。同时,受疫情、行业环境变化等因素影响,公司全年建设项目产值减少,导致收入减少,毛利下降。

  根据公司解释,2022年,公司的营业收入同比也将明显减少。2022年前三季度,其营业收入为8.97亿元,同比下降23.33%。

  这意味着,2020年至2022年,成都路桥营业收入出现了连续三年下降。

  反观同行业公司四川路桥,2018年以来,四川路桥营业收入和净利润持续快速增长,2022年,其预计净利润约为112.09亿元,同比增长67.25%左右。

  刘江东实际控制的新金路经营情况又如何呢?根据业绩预告,2022年,新金路预计实现净利润700万元至1800万元,同比下降97.66%至93.99%,预计实现扣非净利润100 万元至1200万元,同比下降99.69%至96.28%,堪称是急降。

  新金路主要从事PCV树脂和烧碱的生产与销售,成都路桥主要从事公路工程、桥梁工程和隧道工程的施工,二者在业务方面不能发挥协同效应。这对于刘江东而言,存在明显压力。

  公路工程、桥梁工程和隧道工程的施工,需要一定的流动资金,成都路桥存在明显资金压力。截至2022年9月底,公司账面上的货币资金加上信托理财产品合计为3.29亿元,对应的长短期债务为18.65亿元。

  诸多压力之下,刘江东此时接手,能否带领成都路桥走出困境,值得继续关注。

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