本文源自:金融界
4月13日，亿联网络获民生证券买入评级，近一个月亿联网络获得1份研报关注。
研报预计公司24-25年可实现归母净利润26.56亿元、35.07亿元。研报认为，公司是全球企业通信筑路者，主营企业通信终端产品。公司的产品SIP话机始终保持着全球市场占有率第一，构建VCS高清视频会议系统，开始构建基于VCS、软件终端及云服务平台的统一通信生态链。目前收入结构中，话机占比最大，视频会议和云办公终端占比提升。公司业绩增速一直处于高成长区间，23年因海外宏观经济承压且处于经销商去库存压力中。目前经销商整体库存量已回归至健康合理水平，同时下游需求恢复增长，三条产品线均得到较好回复，其中会议产品、云办公终端增长较为明显。24Q1净利润预计实现32%-37%增长，向好趋势延续。中长期，视频会议和云办公接力成长；微软云办公产品不断升级，公司绑定Teams有望受益。
风险提示：全球宏观经济下行风险；汇率持续波动风险；新产品拓展不及预期风险；混合办公进展不及预期风险。
