本文源自:金融界
4月28日，川发龙蟒获华安证券增持评级，近一个月川发龙蟒获得1份研报关注。华安证券发布的研报预计，川发龙蟒2024-2026年归母净利润分别为6.23亿元、7.28亿元、8.79亿元，同比增速为50.4%、16.8%、20.8%。当前股价对应的PE分别为21倍、18倍、15倍。由于磷矿石行业扩产具有不确定性且考虑到下游产品的供需格局，华安证券下调至“增持”评级。
研报认为，川发龙蟒在成本端和销售端承压，导致毛利下降。但是，主营产品磷酸一铵价格有望逐步回升。公司利用资源优势进军新能源材料领域，成立全资子公司绵竹川发龙蟒新材料有限公司，这有助于强化产业协同效应，并拓宽产品矩阵。同时，公司坚持矿化一体发展模式，将具备年产410万吨的磷矿生产能力，提高磷矿自给率和经济效益。待新项目投产后，进一步推进公司产业链的延伸和强化。
风险提示：
（1）原材料价格上涨带来成本的升高；
（2）宏观经济波动；
（3）产能释放进度不及预期；
（4）下游需求不及预期。
