本文源自:金融界
近年来，A股市场IPO企业家数显著增加，然而，一些企业在上市后不久便面临业绩下滑乃至亏损的“变脸”现象，这一现象已引起市场的广泛关注。
统计数据显示，2022年上市的新股中，有38家企业在上市后的短时间内经历了利润的持续下滑，呈现出“上市即巅峰”的特点。
恒烁股份（688416.SH），作为电子行业的上市公司，专注于NOR Flash存储芯片和基于ARM Cortex-M0+内核架构的通用32位MCU芯片的研发与销售。此外，公司还积极投入研发基于NOR闪存技术的存算一体终端推理AI芯片，旨在为边缘计算提供完整解决方案。
然而，尽管其产品线和技术实力具备一定的市场竞争力，但公司自上市以来的业绩表现却遭遇挑战。
在上市之初，恒烁股份参考的是2021年的归母净利润，高达1.48亿元。然而，上市后的首个完整财年，其归母净利润便大幅下滑至0.21亿元，同比降幅高达85.63%。进入2023年，公司的利润状况进一步恶化，同比减少了914.12%，达到-1.73亿元的亏损。
值得注意的是，2024年一季度，恒烁股份的亏损情况并未得到改善，亏损额约为-0.33亿元。
恒烁股份亏损的主要原因可以归结为全球经济及半导体行业周期的影响。受这些因素影响，恒烁股份的销售额显著降低，存货周转率下降，库存压力增大。为了反映存货的实际价值，公司在2023年计提了高达1.02亿元的减值准备，这进一步加剧了其财务负担。
恒烁股份的首发保荐机构为广发证券，主承销商同样为广发证券。公司的首发市盈率为121.49，而其行业市盈率为27.24，高于行业平均水平。
从股价表现来看，恒烁股份上市以来最高价是99.71元（前复权形式），如今最低下跌至25.06元，股价最大回撤达到了74.87%。
