本文源自:金融界
8月11日，《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（下文简称《意见》）发布，这是中央层面首次对全面绿色转型进行部署，堪称“1+N”政策体系的顶层设计，后续“N”个政策细则有望持续发布。
《意见》提出系列目标，到2030年：
（1）节能环保产业规模达到15万亿元以上；
（2）非化石能源消费比重达到25%左右；
（3）营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；
（4）大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。
整体锂电、光伏、风电等新能源赛道再迎重要政策支持。新能源产业政策此时发力，与宏观经济面临压力也存在一定的相关性。8月初披露的官方PMI和财新PMI两大重要经济先行指标双双落入衰退区间，政府逆周期调节抓手方面，除了传统的地产基建以外，新能源相关的风光大基地、甚至智能电车适配的“车路云一体化”，均有望作为“新基建”提振经济活力。因此，今年下半年新能源行业的政策面也有望持续向好。
风电：例如，针对风电，本次《意见》明确提出要加快海上风电建设，支持态度明确，当前海风竞配、核准、招标持续放量，同时近期广西、江苏等地有望开启新一轮竞配，上海、浙江、辽宁规划获批，相关催化已经累积到一定程度。当前时点，国内海风大规模开工在即，2024年三季度有望迎来拐点，开启高速增长，风电板块或迎来拐点。
图：全国风电发电当月新增装机容量回暖（信息来源：浙商证券）
光伏：《意见》指出要加快西北风电光伏等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏，以支撑2030年非化石能源消费比重达到25%左右的目标。光伏发电是重要的非化石能源来源，据预测，到2027年光伏有望超越煤炭成为全球第一大能源来源。在国家积极推进新型电力系统建设、光伏消纳问题得到解决后，行业成长空间有望进一步打开。
针对市场担忧的光伏产能焦虑，7月9日，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）提出，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。
图：光伏发电占比有望不断提升（信息来源：太平洋证券）
锂电：锂电行业同样存在一定程度的产能焦虑。然而，行业技术迭代有望加快产能出清进程。一方面，“车路云一体化”今年以来持续推进，未来自动驾驶智能汽车的销售放量、渗透率提升或对锂电行业的需求端形成提振；另一方面，低空经济的重要载体eVTOL也由锂电驱动，但需要能量密度更大的锂电池，相关技术迭代也有望对头部企业的成长空间形成支撑。
整体而言，绿色转型既是我国作为负责任大国面向全球共同危机的担当，也是我国新能源龙头企业全球竞争力的优势所在。然而，有些小伙伴们可能对“产能焦虑”笼罩的新能源板块存在择时痛点，因为要精准把握行业出清时点涉及大量高频数据跟踪，需要耗费时间和精力。
而部分超配新能源的核心宽基指数，或许是分享新能源龙头企业中长期成长红利的更好“姿势”。
表：中证A50指数与其他50指数对比
（信息来源：中证指数公司；Wind；截止20240731）
与市场上其他50指数相比，中证A50指数显著超配的两大行业分别是电力设备新能源和医药生物，当前时点，两大板块低位分别迎来顶层设计支持。新能源板块是《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，医药生物板块是《全链条支持创新药发展实施方案》，我国“新质生产力”密集的核心赛道政策面向好。
今日指数：A50指数（930050.CSI）从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司整体表现。指数编制方案剔除ESG评级C以下公司，要求所有成份股处于互联互通区间，契合境内外中长期资金配置偏好，通过行业中性化超配新能源、医药等“新质生产力”行业龙头。
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