本文源自:金融界
8月28日晚，小熊电器发布了2024年中报，数据揭示出公司上半年业绩的严峻形势，营收与利润均出现大幅度下滑，且下滑速度有所加快，远未达到市场预期。
报告显示，小熊电器上半年实现营业收入约为21.31亿元，与去年同期相比下降了8.97%；归母净利润约为1.61亿元，同比下降了32.01%，综合毛利率为36.7%，同比下降1个百分点。第二季度的情况更为严峻，实现营业收入约9.37亿元，同比下降14.01%；归母净利润更是锐减至1013万元，同比下降了85.89%。
那么，小熊电器为何会面临如此困境呢？
从市场环境来看，小家电国内需求持续疲软，导致小熊电器的全品类收入均出现不同程度的下滑。特别是西式电器、壶类和锅煲类产品，跌幅居前，分别下滑了18.3%、15.1%和13.2%。
在盈利能力方面，小熊电器的综合毛利率同比下降，同时管理费用和研发费用也呈现出上涨趋势，分别增长了6.5%和35%。尤其是研发费用占营收的比例达到4.4%，同比增加了1.5个百分点，进一步压缩了公司的净利率水平。
小熊电器曾凭借线上渠道红利迅速崛起，但随着线上渠道红利的逐渐消退，其业务模式的局限性开始显现。与以代工为主、拥有稳定订单来源和生产基地的小家电企业相比，小熊电器在生产产能和客户资源方面存在明显不足。这使得公司在内需疲软的情况下显得更为脆弱。今年上半年，其外销收入仅有1.72亿元，占比极低。
为了弥补产能方面的不足，小熊电器近年来不断投入建设生产基地，固定资产大幅增加。然而，这也使得公司的财务结构发生了显著变化，放弃了原本的轻资产模式特点，短期内增加了大量的固定资产折旧。工厂达产后的运营效率能否在同行中保持竞争力，仍是一个未知数。
综上所述，小熊电器正面临着严峻的市场挑战和业绩压力。如何在内需疲软、竞争加剧的市场环境中重拾增长动力，将是公司未来亟需解决的问题。
