本文源自:金融界
2024年9月2日，方盛制药披露接待调研公告，公司于8月29日接待Dymon Asia、Golden Nest鑫巢、Pinpoint、博裕资本、博远基金等63家机构调研。
公告显示，方盛制药参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书何仕，财务总监刘在昌。调研接待地点为公司会议室。
据了解，方盛制药在2024年半年度业绩介绍中强调了公司的战略发展目标，即打造以创新中药为核心的健康产业集团。在报告期内，公司遵循“十八字方针”进行资源整合和核心竞争力提升，实现了销售收入和净利润的同比增长。具体来说，公司上半年营业收入达到9.1亿元，同比增长6.44%，净利润为1.37亿元，同比增长28.23%。此外，公司还注重投资者回报，实施了积极的现金分红政策，累计分红14次，总额约5.09亿元。
在主营业务方面，方盛制药的医药制造主业上半年实现主营收入8.37亿元，同比增长近10%。藤黄健骨片作为骨科经典用药，独家剂型中标并在医院覆盖方面取得新进展，销售量同比增长近5%。化药方面，依折麦布片销售收入同比增长超110%，销售额超1.44亿元。分子公司滕王阁药业和湘雅制药业绩持续增长，而芙雅生物因业务拓展期亏损约800万元。
研发创新方面，公司在2024年上半年加大研发投入，研发费用同比增长66.68%。公司自主研发的中药创新药小儿荆杏止咳颗粒和玄七健骨片市场开拓情况良好，分别实现销售收入约4,500万元和超5,000万元，同比增长超150%和超430%。藤黄健骨片在集采后销售量同比增长约5%，预计全年实物销售量有望实现一定增长。心脑血管疾病产品营业收入同比增长37.57%，主要得益于依折麦布片的销售情况。公司在研药品的研究进度也在稳步推进，已有13个中药创新药研发项目开展临床前研究。
方盛制药对2024年全年的业绩持乐观态度，计划通过渠道下沉、提质增效、品牌建设等措施，实现营业收入同比增长不低于5%，净利润同比增长20%至35%。同时，公司也在积极应对医疗反腐等外部环境变化，以确保持续增长。
调研详情如下：
主要交流内容:
一、公司2024年半年度业绩介绍
公司聚焦“打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集团”的发展战略,促进资源整合和企业核心竞争力提升。报告期内,公司以年初确定的“十八字方针”(强团队、增业绩、建标准、提质量、重创新、促发展)为导向,加大品牌与学术推广力度,重视终端覆盖,狠抓中药创新药等重点产品放量,在藤黄健骨片进入国家集采降价的背景下,公司整体销售收入同比仍实现了增长,与此同时,公司整体毛利率、净利润率水平也呈现出稳步增长态势,续创上市以来半年度业绩新高。具体而言,公司上半年实现营业收入9.1亿元,同比增长6.44%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元,同比增长28.23%。二季度各项指标环比、同比均实现了不同程度的增长。
另一方面,公司也积极关注回报投资者,公司上市后,制定并严格执行了积极、稳定的现金分红政策,在平衡业务发展所需资金的前提下,每年均进行了不同比例的现金分红,至今累计分红14次,分红总额约5.09亿元(含税,含本次半年度分红)。自2020年开始,公司尝试一年多次分红,以增强投资者获得感,至今已完成3次中期分红,本次分红为第4次中期分红,积极回馈股东,与股东共同分享公司发展的红利。2024年半年度每股派发现金红利0.50元(含税),预计共计派发现金红利21,979,343元(以2024年6月30日股本测算),占2024年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的16.06%。
主营业务方面,上半年公司医药制造主业实现主营收入8.37亿元,同比增长近10%;中药方面,骨科经典用药藤黄健骨片独家剂型中标,且在医院覆盖方面再攀新台阶,截至报告期末,藤黄健骨片已累计覆盖等级医院近2,300家,基层医院约5,600家,同时,销售量也实现同比增长近5%。化药方面,依折麦布片销售收入同比增长超110%,销售额超1.44亿元,接近去年全年销售收入。
分子公司方面,滕王阁药业业绩持续增长,实现销售收入超1.40亿元,同比增长超10%,净利润超3,200万元,同比增长超20%,已接近2023年全年水平;湘雅制药药品销售业务稳步发展,实现销售收入超5,600万元,净利润超900万元。此外,芙雅生物因还处于业务拓展期,2024年上半年亏损约800万元。
研发创新作为未来企业竞争力,能够为公司赢得发展动力,报告期内公司持续加大研发投入,2024年上半年发生研发费用6,135.36万元,同比增长66.68%。
2024年上半年,公司在营收、利润、市场份额等方面均取得了稳健的增长。展望未来,公司将继续推进创新研发、优化产品结构,并加大市场的开拓力度,以保持持续增长的势头。
二、主要交流问题
1、2024年上半年公司中药创新药小儿荆杏止咳颗粒和玄七健骨片进院情况如何?
2024年上半年,公司自主研发的中药创新药小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片市场开拓情况良好。小儿荆杏止咳颗粒新增覆盖超260家公立医疗机构(等级医院+基层医院,下同),截至2024年6月30日,已经累计完成1,500多家公立医疗机构的覆盖,其中等级医院超1,000家,2024年上半年实现销售收入约4,500万元,同比增长超150%;玄七健骨片新增覆盖超300家公立医疗机构,截至2024年6月30日,已经覆盖900多家公立医疗机构,其中等级医院超500家,报告期内实现营业收入超5,000万元,同比增长超430%。
2、藤黄健骨片集采后放量如何?
截至目前,供应省区已全部实施集采执行。其中,大部分省份在2023年10-11月陆续执行。2024年上半年,藤黄健骨片销售收入同比2023年上半年下降约22%,但销售量同比增长约5%;该产品集采中标省份区域部分为公司集采前未充分开发的省份区域,集采后有利于在原有的销售区域之外深度开发销售市场、扩大市场占有份额,提升产品竞争力,预计藤黄健骨片的实物销售量全年有望实现一定增长。
3、公司心脑血管疾病产品2024年上半年销售情况如何?
2024年上半年,公司心脑血管疾病产品实现营业收入2.38亿元,同比增长37.57%,主要系依折麦布片销售情况良好。报告期内,依折麦布片实现销售收入1.44亿元,同比增长超110%。
4、公司在研药品的研究进度如何?
目前已经开展临床前研究的中药创新药研发项目达13个,覆盖妇科、骨科、呼吸科、儿科、肿瘤科等科室。公司自主研发的中药创新药益气消瘤颗粒已收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。此外,中药创新药研发项目进度靠前的品种有诺丽通颗粒、健胃祛痛丸、蛭龙通络片。诺丽通颗粒已完成长毒实验,并将在完成资料准备后择机进行申报。
5、医疗反腐对公司有很大影响吗?
国家进行医疗反腐是一项有利于国计民生的重大举措。从长远角度,有利于创造更加公平的竞争环境、提高医药企业的公众形象和信誉,对公司无较大影响。
6、公司上半年毛利率上升的原因?
2024年上半年,公司毛利率上升3.47%,主要取决于公司精细化管理水平的进一步提高,产生规模效应,降低了固定成本和边际成本。
7、滕王阁药业产能建设规划如何?
近年来,滕王阁药业业绩快速增长,现有生产设备陈旧、生产场地无法满足其持续增长的市场需求,为扩大滕王阁药业的产能,进一步加大对自有品牌的建设,扩大其产品影响力,公司计划在南昌经济开发区投资新建中成药研发与生产基地。公司及全资子公司滕王阁药业拟与南昌正帆建设产业发展有限公司、南昌金帆建设产业发展有限公司、南昌经开产业控股集团有限公司签订《项目回购协议》,将南昌基地项目委托正帆建设采用定制出资代建模式进行建设并负责项目的建设管理(详见公司2024-071号公告)。
8、公司2024年全年的业绩预期是多少?
公司在切实执行“归核化”的发展战略之下,2024年,公司将围绕渠道下沉与提质增效下功夫,同时,推动品牌建设,高质量拓展集采产品群市场占有率。此外,公司也将抓住中医药发展的时代大机会,抓紧推进创新中药在一终端的覆盖,做好学术与品牌的推广,着力打造创新中药大产品,为公司培育新的利润增长点。综上而言,公司对2024年整体经营情况较为乐观,管理层将在董事会的领导下,力争创造优异的成绩来回报全体股东。2024年主要经营目标为:实现营业收入同比增长不低于5%(考虑公司部分产品已经进入国家集采,产品降价因素影响)、归属于上市公司股东的净利润同比增长20%至35%。(风险提示:公司的经营计划目标及产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素,存在较大不确定性,部分前瞻预计不代表公司对2024年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识,并注意投资风险)。
