本文源自:金融界
9月11日晚间，山西振东制药股份有限公司（以下简称"振东制药"）发布公告称，公司第六届董事会第一次会议于当日召开，审议通过了《关于选举公司第六届董事会董事长的议案》，公司董事会同意选举李昆先生为新一任董事长。35岁的李昆正式接替其父亲李安平出任公司董事长，这也标志着振东制药完成了新老交替。
在山西制药行业，李昆可谓是名副其实的"太子"。其父李安平曾长期掌管振东制药，但在今年4月因公司陷入资金占用和信披违规风波而黯然离职。作为李安平的独子，李昆在父亲的悉心栽培下，顺利接过了公司的掌舵权。
振东制药与朗迪制药仲裁案引发关注，14.7亿元索赔金额或致公司陷财务困境
值得一提的是，李昆接手的是一个问题缠身的"烫手山芋"，振东制药（300158.SZ）近日收到中国国际经济贸易仲裁委员会通知，曾经的合作伙伴朗迪制药提起仲裁，索赔金额高达14.7亿元，几乎接近振东制药上半年全部营业收入。消息一出，公司股价应声大跌，9月10日单日跌幅达到9.64%。业内专家律师指出，若仲裁结果对振东制药不利，将进一步加重其财务负担，影响市场声誉和投资者信心。
巨额仲裁源于质量问题，禁业条款或成争议焦点
此次仲裁纠纷的核心在于双方2021年8月签署的《药品委托生产合同》。当时，振东制药以58亿元的价格将全资子公司朗迪制药出售，但同时签订了为期10年的委托生产合同，由朗迪制药为其生产碳酸钙D3片（II）、碳酸钙D3颗粒等产品。然而，2023年国家药监局通报显示，朗迪制药生产的多批次上述产品维生素D3含量测定不合格。朗迪制药因此受到北京市市场监督管理局的严厉处罚，罚没金额达1.4亿元，并被责令停产整顿30天。
值得注意的是，在出售朗迪制药时，振东制药与买方约定了禁业条款：交割日起十年内，未经买方书面许可，振东制药不得从事钙制剂、氨糖制剂及维生素D制剂的生产、研发与销售。业内人士分析，禁业条款的存在可能成为仲裁案件的争议焦点之一。
失去"现金奶牛"后业绩下滑，公司未来仍面临挑战
自2021年8月出售朗迪制药后，振东制药业绩持续下滑。2022年和2023年，公司营业收入分别为37.29亿元和36.26亿元，净利润为-5129万元和-4398万元。2024年上半年，虽然净利润实现同比增长110.81%，达到3065.75万元，但扣非净利润仍为-3076.45万元。可以看出，失去曾经的"现金奶牛"朗迪制药后，振东制药的经营状况并不乐观。
此番朗迪制药提出的14.7亿元索赔金额，相当于振东制药2023年归属净资产的28.73%。北京市京师律师事务所律师卢鼎亮表示，若仲裁结果不利于振东制药，将进一步加重其财务负担。康德智库专家、北京市京师（上海）律师事务所律师倪一心也指出，仲裁虽然具有自愿性、保密性、专业性、效率性和终局性等特点，但结果一旦确定，将对公司市场声誉和投资者信心产生负面影响。
目前，振东制药尚未公开回应仲裁案的具体细节，仅表示将积极应诉、尽量减少损失，保护公司及广大投资者的合法权益。而朗迪制药则强调，公司所有商业行为均需合法合规进行，未来将继续致力于药品研发创新，为社会提供更优质的产品。在失去"现金奶牛"、面临巨额索赔的双重压力下，子承父业的李昆能否扭转业绩走势，振东制药未来的经营之路仍充满挑战。
