本文源自:金融界
2024年9月20日，兴蓉环境披露接待调研公告，公司于9月20日接待Alliance Bernstein、华泰证券、国寿养老、长江证券4家机构调研。
公告显示，兴蓉环境参与本次接待的人员共2人，为刘杰，梁一谷。调研接待地点为线上交流。
据了解，兴蓉环境公司目前运营及在建的供水项目规模约为430万吨/日，污水处理项目规模约为480万吨/日，中水利用项目规模约为110万吨/日，垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日，垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日，污泥处置项目规模为3,116吨/日，餐厨垃圾处置项目规模为1,450吨/日。在建项目包括多个水厂和环保发电厂，预计在未来1-2年内投入运营，这些新项目的扩张将有助于公司提升业务规模和市场地位，预计新项目投产后将逐步实现产能释放和收入增长。
在建供排水项目方面，成都高新区骑龙净水厂已投入运行，其他如成都市自来水七厂三期等项目正在有序推进，计划年内投运。公司的供水和污水处理价格调整机制遵循国家政策和特许权协议，供水价格调整需经过成本监审和听证会等程序，污水处理服务费则根据特许经营协议进行定期调价。
兴蓉环境正在推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，该项目将处理生活垃圾、污泥和厨余垃圾。公司对应收账款管理给予高度重视，积极催收以保障运营。在融资方面，公司凭借AAA主体信用评级，融资渠道畅通，融资成本较低。公司未来将考虑在满足经营发展资金需求的同时，提升分红水平，为股东提供稳定、持续的回报。
调研详情如下：
问题1:请介绍公司运营及在建项目情况。
答:目前,公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日、污水处理项目规模约480万吨/日、中水利用项目规模约110万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日、污泥处置项目规模为3,116吨/日、餐厨垃圾处置项目规模为1,450吨/日。其中,在建项目包括成都市自来水七厂(三期)、凤凰河二沟再生水厂工程、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、成都市第五、六、八再生水厂(二期)、成都万兴环保发电厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置项目、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)等。上述项目主要在未来1-2年内投入运营,公司有序推进项目建设工作,新项目的扩张有利于公司持续提升业务规模,巩固区域市场地位,预计新项目投产后将逐步实现产能释放和收入增长。
问题2:请问公司在建供排水项目今年的投运情况。
答:上半年,成都高新区骑龙净水厂投入运行。成都市自来水七厂三期(剩余40万吨/日)、凤凰河二沟再生水厂工程、洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程正在有序推进,计划年内投运。
问题3:请问公司供排水业务的调价机制。
答:(一)自来水调价机制
根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。
(二)污水调价机制
公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每2年或3年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化,可以对污水处理价格申请临时性调整。根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。
问题4:请问公司在建垃圾焚烧发电项目情况。
答:公司目前正在推进成都万兴环保发电厂(三期)项目建设,该项目生活垃圾处理规模为5,100吨/日,污泥协同处理规模为800吨/日,厨余垃圾处理规模为800吨/日。
问题5:请问公司应收账款管理情况。
答:随着公司近年来加强市场拓展,业务规模不断扩大,应收账款与营业收入呈同趋势增加。公司高度重视应收账款管理,积极开展回款催收,保障公司生产运营。
问题6:请问公司的融资情况。
答:公司连续多年获得AAA主体信用评级,融资渠道畅通,整体融资成本较低。公司综合考虑资金需求、融资效率、融资成本、资本结构等因素,选择匹配的融资方式。
问题7:请问公司未来对于分红的考虑。
答:公司践行高质量可持续发展之路,不断提升经营质量和盈利能力,以优秀的业绩表现带动价值成长,为股东提供稳定、持续的回报。未来,公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上,着力提升分红水平。
