本文源自:金融界
2024年9月26日，顺络电子披露接待调研公告，公司于9月26日接待东方红资管、长江证券、Federated Hermes、中信证券4家机构调研。
公告显示，顺络电子参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书任怡，证券事务代表张易弛。调研接待地点为公司会议室。
据了解，顺络电子在三季度经营情况良好，产能利用率健康，公司正关注行业趋势而非短期订单。下半年，新手机发布对公司有积极拉动作用，消费电子业务处于旺季，订单状况良好。公司正积极拓展海外市场，特别是在手机通讯、汽车电子、数据中心等领域，并重视海外市场布局。在功率电感业务上，公司拥有业界领先的设计和制造平台，提供全面的解决方案，并在一体成型功率电感产品上具有行业领先优势。车载产品是公司的重要新兴业务领域，产品广泛应用于智能驾驶、智能座舱、新能源汽车等方面，公司致力于成为汽车电子行业优秀的解决方案提供商。公司通过研发投入和管理创新，保持了较高的毛利率水平，同时控制费用率，研发费用持续增加，用于新产品的研发制造。公司对手机通讯产业链的库存和备货情况持积极态度，认为供应链管理水平提高，有助于行业健康发展。
调研详情如下：
一、签署《调研承诺书》。
二、公司董事会秘书回答投资者提问:
1、请问公司三季度经营情况及产能利用率情况?
回答:
(1)公司目前属于正常旺季状态,产能利用率水平较为健康。
(2)因公司下游应用领域特性原因,公司正式订单能见度较短,相对于短期订单,公司更加关注行业趋势。
2、请问下半年大客户新手机发布对公司的拉动作用?
回答:
本年度消费电子持续复苏,整体市场景气度回升,公司各新产品线业务加速发展。
手机客户新机型的应用升级,让单机贡献价值持续增加,目前手机类业务订单状况良好,消费电子业务处于下半年的旺季阶段。
3、请问公司海外客户的拓展情况?
回答:
目前公司正在持续拓展手机通讯、汽车电子、数据中心等市场应用领域的海外核心大客户。
公司十分重视海外市场的布局,头部客户对行业前瞻的方向指引,于公司把握未来产业的趋势方向有着十分重要的意义,公司持续落实大客户战略,积极开拓新兴市场及相关大客户。
4、请问公司在功率类电感业务上的规划?
回答:
(1)功率电感的作用:功率电感在电子电路中扮演着重要的角色,它不仅帮助实现电能的转换和传递,还通过滤波作用提供稳定的电压输出,同时抑制电磁干扰,保护电路免受损害。功率电感的应用广泛,包括但不限于DC/DC升压电路和降压电路等。
(2)顺络具有业界品类最全、业界领先的功率电感设计、制造平台:叠层、涂覆、组装、模压(含各类一体成型功率电感);
①叠层平台功率电感适合制造超小、超薄尺寸功率电感,主要面向手机、智能穿戴、模块芯片等功率1~10W的应用场景;
②涂覆平台功率电感可制造的产品尺寸、感量范围非常广,主要面向手机、家电、安防、车载等功率5~50W的应用场景;
③组装平台功率电感适合制造中大尺寸功率电感,主要面向服务器、工业等功率50W以上的应用场景;
④模压平台功率电感可制造的产品尺寸、感量范围较广,主要应用于手机、PC、车载、服务器等功率5~2000W的应用场景。顺络依据细分市场客户及应用,为客户提供全面、系统、性价比高的功率电感解决方案。
(3)一体成型功率电感的特性:以上工艺平台各有特点,一体成型电感只是以上功率电感(模压平台功率电感)的一种,一体成型功率电感产品的线圈绕组外围紧密包裹金属软磁粉末,形成一体的电感,核心特征为线圈与磁体、磁体与磁体紧密连接形成一体。因其采用均匀分布式气隙结构、高饱和磁通的金属软磁材料,电感的电流更大、磁屏蔽效果好、单位体积功率密度更高,适合高密度贴装、高功率的电路场景,但因其成型过程对内部线圈挤压损伤或残留内应力,在高电压、大感量、长期高温负载等应用场景存在容易出现开裂等问题,故高端产品需要具备优异的设计能力、材料能力、制造能力、品控能力。
(4)公司一体成型功率电感的优势:顺络依托自身夯实的四大平台技术,以及首创的超低压成型、铜磁共烧技术,不仅攻克了传统一体成型电感常见的开裂、短路、大感量难实现等问题,同时将产品的功率密度及可靠性提升到行业领先水平,针对不同细分市场开发了性能、可靠性领先的新型一体成型电感产品家族:如冷压成型电感、热压成型电感、超低压成型电感、铜磁共烧等;公司一体成型电感家族产品全面覆盖了各种应用需求,已广泛应用于消费、通讯、工业、医疗、车载等各个领域的头部客户。
5、请问公司车载产品的未来布局?
回答:
汽车电子是公司重要新兴业务领域之一。目前公司汽车电子产品结构围绕“三电一化”相关应用深度展开,产品广泛分布于智能驾驶、智能座舱、新能源汽车中的电池、电机、电控等应用方面。
近年来,公司围绕元器件领域全面发力,致力于构建产品多维、市场多维的发展态势,与此同时,公司致力于持续丰富车载业务领域的各类产品线,增强新兴市场领域的核心竞争力;目前围绕车载业务领域,公司已开发并量产多类型产品线,覆盖的客户均为行业标杆企业,规模效应逐步体现,国内销售占比在逐步提升。
公司致力于成为汽车电子行业优秀的解决方案提供商,持续加大研发投入,通过底层技术的创新,通过对客户需求的及时研判,与客户共创新的应用场景,为客户创造价值。
6、请问公司综合毛利率目标如何实现?
回答:
公司自上市以来,持续进行研发投入及管理创新,不断推出具有核心竞争力的新产品、降本提效管理工作不断深化,历年平均毛利率均保持在同行业较优水平。
公司产品均属于自主研发、设计,自身拥有强大的核心技术及综合服务实力,不断在推出具有高附加值的新产品。此外,产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。
同时,公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发,储备了大量的研发成果,通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升,且公司参与核心大客户的早期研发设计阶段,自动化程度高、工艺技术和制程不断改进和创新,对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。
7、请问公司费用率如何控制以及研发费用的具体情况?
回答:
目前公司费用支出情况整体受控。公司自上市至今,业务规模持续成长,年销售复合增长率24%,不断投入是为了将来更好的发展:人才储备和培养、技术研发投入、新产品开发储备、新产能提前布局、新客户拓展、基础领域研究、行业前瞻性的研究。前期投入为公司的持续成长打下扎实的基础。
公司研发投入包括研发费用和研发设备投入,电子元器件行业属于重资产投入行业,公司从成立之初就十分重视研发投入,每年均持续投入较高比例研发资金,研发支出持续在增加。具体研发投入主要系用于各应用领域新产品的研发制造,包括数据中心、汽车电子、新能源等应用领域。从材料端、工艺端、设备端积累了大量的研究成果,为公司长期可持续发展打下了良好的技术基础。
公司的各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的,聚焦公司战略和业务规划,并通过全面经营预算合理管控。有些投入是阶段性的,所以费用出现阶段性增加或减少也是正常的。但从趋势上来看,公司会持续性投入研发,同时不断降本增效,提升其他费用支出的效率。
8、请问公司如何看待当前手机通讯产业链的库存和备货情况?
回答:
关于行业供应链库存,经过前几年的极端行情影响,整个电子行业供应链管理水平不断提高,产业链的库存管理能力显著上升,下单提货等流程更为科学、稳定,对于行业健康发展起到了积极辅助的作用
公司将会继续根据市场及订单状况,做好优化库存管理以及持续提高供应链管理水平,以应对市场的变化及客户的需求。
