本文源自:金融界
摩根士丹利表示，在所有中国互联网股票中，有一只股是投资者的“最佳风险回报”选择。
这只股就是腾讯Tencent。这家科技巨头拥有游戏、在线广告业务，并且拥有聊天应用程序微信等多个业务部门。
该行将腾讯称为“避风港”，并将其列为该领域的首选股。
摩根士丹利将腾讯的目标价从450港元上调至480港元（约合57.80美元至61.70美元），潜在上涨空间约为12%。
该行在9月25日的报告中提到：“我们认为，腾讯在中国互联网股票中拥有最佳风险回报，在游戏方面存在结构性利好，各业务部门的市场份额正在增长，盈利可见性高。”
“如果中国互联网行业出现持续反弹，腾讯的上市投资组合（截至2024年第二季度为790亿美元）有望进一步增值，”摩根士丹利的分析师表示，腾讯在其他公司的股权投资可望带来进一步的上行潜力。根据其2024年中期报告，腾讯投资于金融科技、零售、云计算、人工智能、社交及数字内容等领域。
该行指出，腾讯的估值即使在近期上涨后仍然“并不高”，其2025年的市盈率为13至14倍。自9月中旬以来，腾讯的股价从约374港元上涨至当前的424港元。
在游戏部门，摩根士丹利表示该公司将享受“短期推动因素”，并且有“强劲”的游戏产品线，预计其常青游戏将继续实现增长。该行估计腾讯的游戏收入增长将在今年下半年和2025年分别达到13%和10%。
关于广告增长，摩根士丹利认为腾讯将保持“韧性”，即使在宏观经济环境疲弱的情况下，市场份额仍在增长。该行预计今年下半年广告收入增长14%，2025年增长15%。
“迷你游戏的日益普及也应推动广告收入的增长，这是迷你游戏的主要变现来源之一（除了游戏内购买）。鉴于腾讯在游戏分发方面的领先地位，它是最大的受益者之一，”该行表示。
在竞争日益激烈的市场中，摩根士丹利还提到，腾讯有“显著潜力”从阿里巴巴手中获得更高的广告支出。
