本文源自:金融界
近期，国际间地缘政治冲突、商业竞争等突发事件不断，使得通信安全成为博弈过程的重要一环，例如近期黎巴嫩境内数千台寻呼机、对讲机等通信设备被远程操控同时发生爆炸，造成大量人员伤亡。
（1）我国通信电子产业有望获得中东各国“加单“：过去，中东国家通信设备多为西方国家制造，伴随近期安全事件的爆发，国内多家移动通信设备厂商收到了来自中东客户的咨询邮件，相关出口商也透露来自中东地区的订单激增。在地缘冲突环境下，我国通信电子产业链有望获得来自中东地区的市场机遇。
此外，在数字经济以及AIGC等科技创新更迭时期，通信安全的重要性不断提升。我国作为通信技术自主可控、处于世界前沿位置的大国，在通信电子设备的技术迭代上未来发展空间广阔。
9月以来，通信电子领域催化不断。
9月10日，国内某科技企业的三折叠屏手机发布，凭借多项原创技术受到了广泛市场关注。9月20日，该机型开启全渠道发售，热销程度超出市场预期。在三折叠屏、AI等不同技术的赋能下，以手机为代表的通信电子迎来换机周期，上市公司盈利预期向好。
图：各季度我国折叠屏手机出货量（万台）及同比（信息来源：长城证券）
此外，9月下旬华为全联接大会召开，提出未来三年内基本实现全行业全场景的应用原生，伴随国产鸿蒙体系的成熟，我国通信电子产业全面自主可控的一天有望加速到来。
（2）我国光通信龙头在光博会上发布新品。9月中旬，第25届中国国际光电博览会在深圳举办，聚焦光通信的芯片、器件、模组到方案级别的产品、技术、应用讨论，国内众多光通信厂商参展并展示最新产品。
我国光通信板块全球竞争力较强，全球前十大光模块龙头有六家是我国企业，全球光模块市场我国企业占有率高达60%。光通信是AI算力的重要组成部分，伴随全球AI趋势的持续发展，我国光通信龙头中长期成长空间广阔。
从本届光博会产业节奏上看，光通信加速进入1.6T新时代。伴随AI大模型的能力持续增强，近期GPT4-o1、草莓等最新大模型引发了较多市场关注，而GPT-5大模型2025年问世的预期也处于高位。和模型能力相适配，光通信速度和效率也需随之提升，我国众多光模块龙头研发1.6T成功，本土产业生态基本成熟，海外需求加速迭代，产品出货放量在即。
数据端，我国光模块企业今年以来出口表现亮眼。2024年1-7月，我国光模块出口总额达253.4亿元，同比大增79%。我国作为光模块生产大国，海关数据的高增长印证了AI驱动下的光模块行业高景气。
图：我国光模块出口总额（亿元）（信息来源：中原证券）
国内经济增速从高增速向高质量切换阶段，企业成长机会较为稀缺，我国通信领域企业通过技术迭代积攒了领先优势，有望通过“向海外要空间“的方式保持业绩的高速增长，大家或可重点关注。
今日指数：5G通信指数（931079.CSI）布局5G通信领域龙头企业，包括5G手机和AI数据中心相关企业，其中光通信领域企业占比31%，全球消费电子龙头供应链企业占比33%，布局“AI算力+消费电子”。
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