本文源自:金融界
本轮A股市场初期上行行情速度之快较为少见，6个交易日上证指数底部日线上涨27.51%（信息来源：Wind；20240923-20241008），而此后的阶段性调整或是健康的市场行为，或为中长期提供了较低的关注时机。
整体来看，9月下旬以来各类政策密集出台，从宽货币、托地产、呵护资本市场到财政稳增长等等，政策组合拳的高效出台，体现出本次逆周期调节的力度和决心，我国经济中长期增长预期的拐点或已经出现，有望为A股市场估值的中长期上行提供一定基础。
选择工具上，当前或可重视中证A500指数为代表的中国资产战略性工具，主要理由包括：
（1）全球资金流向再平衡，关注我国核心宽基指数。近年来全球资金对中国资产相对低配，内部政策转向和外围流动性制约减弱的大环境（美联储降息）或带来了增配中国资产的黄金窗口期。根据EFPR数据显示，截至三季度末中国股票基金的资金流入同比增长50%，体现了全球资金加速关注我国资产的脚步。
图：中证A500指数相对契合我国核心资产（信息来源：Wind；截至20240827）
A500ETF（159339）跟踪的中证A500指数是2024年新“国九条”发布之后的第一只核心宽基指数，较为完整地刻画了我国资本市场行业龙头公司特征，对35个中证一级行业和92个中证二级行业的龙头股进行了全面覆盖，从自由流通市值和基本面营收两大维度，其市场覆盖度都在55%以上。
同时，指数在进行成份股筛选时考虑了ESG评级和互联互通，更加契合资本偏好、也便利资本配置。
（2）新质生产力领衔的结构化机会。A股经历反弹后调整，中长期发展需要依靠经济的内生动力，在新旧动能切换的大背景下，以全要素生产率提升为标志的新质生产力代表国家中长期发展战略，有望成为引领经济发展的新动能，带来持续的结构化投资主线。
新质生产力凸显国家层面的战略意义，更是成为了2024年的政策热词。今年以来，新质生产力相关产业政策持续落地，例如“国家大基金三期”注册资本高达3440亿元，超过第一期和第二期的总和，可吸引的资金规模值得关注，或为科创成果转化提供源头活水。
交易层面看，科技创新是国内机构偏好的方向，公募基金长期对电子、医药生物、电力设备为代表的成长板块关注度较高，而这正是中证A500指数匹配的部分。
图：中证A500指数行业分布情况（信息来源：Wind；截至20240827）
中证A500指数编制理念重视行业均衡，与国际知名指数编制理念接轨，有望把握我国经济新旧动能切换的大背景下，A股含“科技”量的持续提升。
（3）并购重组和市值管理带来的龙头机遇：在产业高质量发展和产业出海需求的推动下，并购整合需求相对上升。2024年以来，超过147家公司披露最新并购重组进展，超过2022和2023年。9月24日，“并购六条”发布，进一步系统性指引并购重组的快速发展。龙头资产有望受益于并购重组带来的市场份额提升。
市值管理方面，今年以来为促进资本市场高质量发展，监管持续鼓励多措并举提升上市公司投资价值（通过市值管理），提升投资者回报。9月24日，最新市值管理指引出台，指引上市公司通过现金分红、股份回购等多种方式进行市值管理。龙头企业市场份额较高、盈利能力较好、组织架构较完善，为进行市值管理提供基础。
整体而言，如果A股市场进入缓慢、健康的长期上行阶段，龙头股契合市场多条主线，当前或是全面看好中国资产的黄金时间。欢迎大家关注将于今日上市的A500ETF（159339）！
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