本文源自:金融界
近日，四川长虹发布2024年半年度权益分派实施公告，引发市场关注。虽然公司上半年营收首次突破500亿元大关，但盈利能力却不尽如人意。这背后折射出这家曾经的家电巨头正面临着哪些挑战?让我们深入剖析四川长虹的现状与未来。
营收增长难掩盈利乏力
2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润为2.8亿元，同比增长38.71%。表面上看，公司实现了营收和利润的双增长。然而，仔细分析后不难发现，四川长虹的净利率仅为0.54%，远低于行业平均水平。
这一数据背后反映出公司在经营效率和成本控制方面存在较大问题。尽管四川长虹业务涵盖智能家电、ICT综合服务等八大板块，但多元化布局并未带来预期的盈利增长。相反，部分业务的低毛利率拖累了公司整体表现。例如，ICT综合服务业务上半年实现收入约177.23亿元，占营收比重34%，但毛利率仅为3.71%。
电视业务衰落，转型之路漫漫
作为四川长虹的传统优势领域，电视业务的衰落尤其值得关注。在黄金时期，长虹电视在国内市场占有率曾高达35%。然而，最新数据显示，长虹、康佳和海尔三品牌的合并市占率已降至13.7%。四川长虹在2024年半年报中坦言，国内电视业务出现亏损，公司正围绕"良性经营"方针，努力实现减亏。
电视业务的没落凸显了四川长虹在产品创新和品牌建设方面的不足。面对激烈的市场竞争和消费者需求的变化，公司未能及时调整战略，导致市场份额不断流失。如何重振电视业务，或寻找新的增长点，成为四川长虹亟需解决的问题。
政府补助"输血"，经营风险隐现
值得注意的是，四川长虹的盈利很大程度上依赖政府补助。2022年上半年至2023年上半年，计入当期损益的政府补助金额分别为2.06亿元、1.18亿元，占当期净利润的比重高达135%和58%。这种依赖政府"输血"的经营模式显然不具可持续性，也暴露出公司自身造血能力的不足。
此外，四川长虹还面临着资产减值和现金流压力。2024年上半年，公司资产减值损失达1.98亿元，同比增长61.46%。更令人担忧的是，经营活动产生的现金流净额为-10.49亿元，同比大幅下降。这些数据都预示着公司经营风险的增加。
综上所述，四川长虹虽然在营收规模上取得了突破，但其盈利能力和经营质量仍面临严峻挑战。公司需要重新审视自身的业务结构，提高核心业务的竞争力，同时加强成本管控和风险管理。只有切实解决这些问题，四川长虹才能真正重回昔日辉煌，在激烈的市场竞争中站稳脚跟。
