本文源自:经济导报
经济导报记者｜段海涛
10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，股票回购增持再贷款正式实施，首期额度3000亿元。
10月19日，力诺特玻（301188.SZ）、通裕重工（300185.SZ）、玲珑轮胎（601966.SH）率先行动，公司或控股股东分别与建设银行签订贷款合同，用于公司回购或增持股票。首批尝鲜回购增持贷款鲁股名单就此出炉。
山东财经大学区域经济研究院院长董彦岭教授对经济导报记者表示，商业银行通过股票回购增持再贷款向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，可激励上市公司和主要股东积极回购或增持股票，有利于维护公司价值和市场热情，体现了监管层维护股票市场的意图。
力诺特玻控股股东贷款增持
力诺特玻披露，2024年10月19日，公司控股股东力诺投资控股集团有限公司（下称“力诺投资”）与建设银行济南自贸试验区分行签订了《上市公司股票增持贷款合同》，力诺投资贷款10000万元，专项用于上市公司股票增持。贷款资金坚持“专款专用，封闭运行”，借款期限为12个月。
以专项贷款为基础，力诺特玻10月20日披露了力诺投资的股票增持计划。
据介绍，力诺投资基于对力诺特玻未来发展前景的坚定信心及中长期投资价值的认可，拟增持力诺特玻股票，总体增持金额不低于5000万元，不超过10000万元，增持计划实施期限为自本公告日起6个月内。增持资金来源为力诺投资自有资金与专项贷款。
经济导报记者注意到，力诺特玻于2021年11月11日上市，上市首日开盘价28.01元/股，收盘价27.12元/股，上市一个月内曾短暂冲高至32元以上，随后的两年多里股价持续下跌，2024年8月26日最低跌至10.78元/股。
据介绍，在药用玻璃行业，力诺特玻、山东药玻、正川股份、格雷斯海姆中国、肖特药包等在内的较大型生产企业占据了主要的市场份额，头部企业的龙头效应较为明显，且随着国家一致性评价政策的进一步推进，行业内正处于低硼硅药用玻璃向中硼硅药用玻璃转换升级的高速发展阶段。作为最早布局中硼硅药用玻璃的企业之一，力诺特玻的产品线进一步丰富，公司未来的核心优势将进一步凸显。
财务数据显示，力诺特玻2024年上半年实现营业收入5.61亿元，同比增长21.41%；归母净利润5128.50万元，同比增长27.70%。
在力诺投资看来，总股本2.32亿股的力诺特玻市场价值不止于此。尽管9月下旬以来，力诺特玻股价经历了一波快速上涨，10月18日收盘价为16.36元/股，力诺投资仍决定增持。股票增持贷款显然让力诺投资增持的底气更足。
通裕重工、玲珑轮胎获额外资金助力
与力诺投资借助股票增持贷款推出增持计划不同，通裕重工、玲珑集团则是在原来的股票回购、增持计划中，意外之喜般获得了银行资金的支持。
根据8月28日股东大会审议通过的回购方案，通裕重工计划回购部分股票用于实施员工持股计划或股权激励，回购资金总额不低于1亿元（含）且不超过2亿元（含），回购价格不超过2.73元/股（含）。
按照本来的计划，通裕重工回购股份的资金来源为公司自有资金，现在则有了低成本银行资金的支持。
10月19日，通裕重工与建设银行授权分支机构签署了《上市公司股票回购/增持贷款合同》，约定通裕重工申请的借款金额不超过回购金额上限，借款期限12个月，借款专项用于上市公司股票回购。
通裕重工表示，申请银行贷款是基于“进一步提升公司的资金使用效率，充分利用国家对上市公司回购股票的支持政策”。据披露，截至9月30日，通裕重工尚未实施股份回购；截至10月18日收盘，通裕重工股价为2.42元/股，低于回购限价2.73元/股。这也意味着，通裕重工从建设银行获得的股票回购贷款大有用武之地。
玲珑轮胎则披露，10月19日，控股股东玲珑集团与建设银行烟台分行签署了《上市公司股票回购/增持贷款合同》，为积极响应国家政策，支持企业高质量发展，同时鉴于玲珑集团的股票增持业务需要，玲珑集团拟向建设银行烟台分行申请借款不超过2亿元，该项借款将专项用于上市公司股票增持。
经济导报记者了解到，根据此前公告，玲珑集团计划于2024年8月9日起6个月内，以自有资金或自筹资金增持玲珑轮胎股份，累计增持金额不低于1.5亿元且不超过2亿元。2024年8月9日至今，玲珑集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统已累计增持玲珑轮胎股份211.94万股，累计增持金额约4000万元。增持计划尚未实施完毕。
根据安排，玲珑集团的增持资金为自有资金和自筹资金，其中自有资金为4000万元，其余资金均为自筹资金。股票增持专项再贷款，显然是成本更低的自筹资金。按照要求，金融机构发放股票回购增持贷款利率原则上不超过2.25%，玲珑集团不出意外当然更愿意使用这笔资金。
或将有更多上市公司、银行参与其中
董彦岭表示，以往要求“信贷资金不得流入股市”，主要是担心投资者通过贷款放大杠杆，加剧市场炒作和资金风险，容易导致股市大起大落。而股票回购增持贷款，是为了支持上市公司和主要股东回购增持股票，为其维护公司价值、开展市值管理开辟了一条新路径，提供了一项新工具。
“在境外成熟市场，上市公司通过银行贷款回购股票是一种常见做法，回购也是某些公司长期走牛的原因之一。”济南某私募基金投资经理鲁庆对经济导报记者表示，A股上市公司近一两年回购、增持现象日益增多，如果银行回购增持贷款能成为常态，也将为有需求的上市公司及其主要股东提供更多流动性支持。
首批行动的3家鲁股上市公司均是与建设银行签订的贷款合同。按照政策要求，共有21家全国性金融机构可以发放股票回购增持贷款。另一方面，今年以来，很多山东上市公司都公布了增持、回购计划。据经济导报记者粗略统计，仅10月份以来，就有山东钢铁（600022.SH）、南山铝业（600219.SH）、家家悦（603708.SH）、三元生物（301206.SZ）等30余家上市公司公布了回购进展公告或回购公告。这也意味着，后续参与回购增持贷款的上市公司和银行将越来越多。
比如，孚日股份（002083.SZ）10月10日公布了回购股份的方案，拟以不超过6.50元/股的价格，回购不低于1亿元且不超过2亿元的公司股票。10月17日，孚日股份首次通过集中竞价方式实施了股份回购，回购股份数量为74.09万股，支付的总金额约为361.76万元。
经济导报记者注意到，按照原计划，孚日股份回购股份的资金来源为公司自有资金或自筹资金。目前，公司也有了申请回购增持贷款的计划。
“我们正在申请，也是联系的建设银行，已经报到了省行，预计最快本周就会批下来。”孚日股份董秘彭仕强10月21日向经济导报记者表示，无论是利率还是期限，股票回购增持贷款都是非常合适的。
鲁庆对经济导报记者表示，上市公司和主要股东是否实施股票回购增持，背后根本还是靠利益驱动。创设再贷款专项工具，由央行通过优惠利率的政策传导，能够撬动各方积极性，让公司、股东愿贷，商业银行愿放，让股市迎来增量资金，实现最大化的政策效果。
